� 36. Mittel und Ziele der Geldpolitik

� 36. Die typischen elementarsten Mittel der intervalutarischen lytrischen Politik (deren Einzelma�nahmen sonst hier nicht er�rtert werden k�nnen) sind:

I. in Gebieten mit Gold-Hylodromie:

1. Deckung der nicht in bar gedeckten Umlaufsmittel prinzipiell durch Waren-Wechsel, d.h. Forderungen �ber verkaufte Waren, aus welchen �sichere� Personen (bew�hrte Unternehmer) haften, unter Beschr�nkung der auf eigenes Risiko gehenden Gesch�fte der Notenbanken tunlichst auf diese und auf Warenpfandgesch�fte, Depositenannahme- und, daran anschlie�end, Girozahlungsgesch�fte, endlich: Kassenf�hrung f�r den Staat; �

2. �Diskontpolitik� der Notenbanken, d.h. Erh�hung des Zinsabzugs f�r angekaufte Wechsel im Fall der Chance, da� die Au�enzahlungen einen Bedarf nach Goldgeld ergeben, der den einheimischen Goldbestand, insbesondere den der Notenbank, mit Ausfuhr bedroht, � um dadurch Auslandsgeldbesitzer zur Ausnutzung dieser Zinschance anzuregen und Inlandsinanspruchnahme zu erschweren.

II. in Gebieten mit nicht goldener Sperrgeldw�hrung oder mit Papierw�hrung:

1. Diskontpolitik wie bei Nr. I, 2, um zu starke

Kreditinanspruchnahme zu hemmen; au�erdem:

2. Goldpr�mienpolitik, � ein Mittel, welches auch in Goldw�hrungsgebieten mit akzessorischem Silbersperrgeld h�ufig ist, �

3. planvolle Goldankaufspolitik und planvolle Beeinflussung der �Devisenkurse� durch eigene K�ufe oder Verk�ufe von Auslandswechseln.

Diese zun�chst rein �lytrisch� orientierte Politik kann aber in eine materiale Wirtschaftsregulierung umschlagen.

Die Notenbanken k�nnen, durch ihre gro�e Machtstellung innerhalb der Kredit gebenden Banken, welche in sehr vielen F�llen ihrerseits auf den Kredit der Notenbank angewiesen sind, dazu beitragen, die Banken zu veranlassen: den �Geldmarkt�, d.h. die Bedingungen kurzfristigen (Zahlungs- und Betriebs-) Kredits einheitlich zu regulieren und von da aus zu einer planm��igen Regulierung des Erwerbskredits, dadurch aber: der Richtung der G�tererzeugung, fortzuschreiten: die bisher am st�rksten einer �Planwirtschaft� sich ann�hernde Stufe kapitalistischer, formal voluntaristischer, materialer Ordnung des Wirtschaftens innerhalb des Gebiets des betreffenden politischen Verbandes.

Diese vor dem [ersten Welt-] Kriege typischen Ma�regeln bewegten sich alle auf dem Boden einer Geldpolitik, die prim�r von dem Streben nach �Befestigung�, also Stabilisierung, wenn aber eine �nderung gew�nscht wurde (bei L�ndern mit Sperrgeld- oder Papierw�hrung), am ehesten: langsamer Hebung, des intervalutarischen Kurses ausging, also letztlich an dem hylodromischen Geld des gr��ten Handelsgebiets orientiert war. Aber es treten an die Geldbeschaffungsstellen auch m�chtige Interessenten heran, welche durchaus entgegengesetzte Absichten verfolgen. Sie w�nschen eine lytrische Politik, welche

1. den intervalutarischen Kurs des eigenen Geldes senkte, um Exportchancen f�r Unternehmer zu schaffen, und welche

2. durch Vermehrung der Geldemissionen, also: Argyrodromie neben (und das h�tte bedeutet: statt) Chrysodromie und eventuell: planvolle Papiergeldemissionen, die Austauschrelation des Geldes gegen Inlandsg�ter senkt, was dasselbe ist: den Geld-(Nominal-)Preis der Inlandsg�ter steigert. Der Zweck war: Gewinnchancen f�r die erwerbsm��ige Herstellung solcher G�ter, deren Preishebung, berechnet in Inlandnominalen, als wahrscheinlich schnellste Folge der Vermehrung des Inlandgeldes und damit seiner Preissenkung in der intervalutarischen Relation angesehen wurde. Der beabsichtigte Vorgang wird als �Inflation� bezeichnet.

Es ist nun einerseits:

1. zwar (der Tragweite nach) nicht ganz unbestritten, aber sehr wahrscheinlich: da� auch bei (jeder Art von) Hylodromie im Fall sehr starker Verbilligung und Vermehrung der Edelmetallproduktion (oder des billigen Beuteerwerbs von solchen) eine f�hlbare Tendenz zu einer Preishebung wenigstens f�r viele, vielleicht: in verschiedenem Ma� f�r alle, Produkte in den Gebieten mit Edelmetallw�hrung entstand. Andererseits steht als unbezweifelte Tatsache fest:

2. da� lytrische Verwaltungen in Gebieten mit (autogenischem) Papiergeld, in Zeiten schwerer finanzieller Not (insbesondere: Krieg) in aller Regel ihre Geldemissionen lediglich an ihren finanziellen Kriegsbed�rfnissen orientieren. Ebenso steht freilich fest, da� L�nder mit Hylodromie oder mit metallischem Sperrgeld in solchen Zeiten nicht nur � was nicht notwendig zu einer dauernden W�hrungs�nderung f�hrte � die Einl�sung ihrer notalen Umlaufsmittel sistierten, sondern ferner auch durch rein finanziell (wiederum: kriegsfinanziell) orientierte Papiergeldemissionen zur definitiven reinen Papierw�hrung �bergingen und [da�] dann das akzessorisch gewordene Metallgeld infolge der Ignorierung seines Agio bei der Tarifierung im Verh�ltnis zum Papiernominale lediglich au�ermonet�r verwertet werden konnte und also monet�r verschwand. Endlich steht fest: da� in F�llen eines solchen Wechsels zur reinen Papierw�hrung und hemmungslosen Papiergeldemission der Zustand der Inflation mit allen Folgen tats�chlich in kolossalem Umfang eintrat.

Beim Vergleich aller dieser Vorg�nge (1 und 2) zeigt sich:

A. Solange freies Metall-Verkehrsgeld besteht, ist die M�glichkeit der �Inflation� eng begrenzt:

1. �mechanisch� dadurch: da� das jeweilig f�r monet�re Zwecke erlangbare Quantum des betreffenden Edelmetalls, wenn auch in elastischer Art, so doch letztlich fest begrenzt ist, �

2. �konomisch (normalerweise) dadurch: da� die Geldschaffung lediglich auf Initiative von privaten Interessenten erfolgt, also das Auspr�gungsbegehren an Zahlungsbed�rfnissen der marktorientierten Wirtschaft orientiert ist.

3. Inflation ist dann nur durch Verwandlung bisherigen Metall- Sperrgeldes (z.B. heute: Silbers in den Goldw�hrungsl�ndern) in freies Verkehrsgeld m�glich, in dieser Form allerdings bei stark verbilligter und gesteigerter Produktion des Sperrgeldmetalls sehr weitgehend.

4. Inflation mit Umlaufsmitteln ist nur als sehr langfristige, allm�hliche Steigerung des Umlaufs durch Kreditstundung denkbar, und zwar elastisch, aber letztlich doch fest durch die R�cksicht auf die Solvenz der Notenbank begrenzt. Akute Inflationschance liegt hier nur bei Insolvenzgefahr der Bank vor, also normalerweise wiederum: bei kriegsbedingter Papiergeldw�hrung.

Sonderf�lle, wie die durch Kriegsexporte bedingte �Inflation� Schwedens mit Gold sind so besonders gelagert, da� sie hier beiseite gelassen werden.

B. Wo einmal autogenische Papierw�hrung besteht, ist die Chance vielleicht nicht immer der Inflation selbst, � denn im Krieg gehen fast alle L�nder bald zur Papierw�hrung �ber, � wohl aber meist der Entfaltung der Folgen der Inflation immerhin merklich gr��er. Der Druck finanzieller Schwierigkeiten und der infolge der Inflationspreise gestiegenen Gehaltsund Lohnforderungen und sonstigen Kosten beg�nstigt recht f�hlbar die Tendenz der Finanzverwaltung, auch ohne absoluten Zwang der Not und trotz der M�glichkeit, sich durch starke Opfer ihnen zu entziehen, die Inflation weiter fortzusetzen. Der Unterschied ist � wie die Verh�ltnisse der Entente einerseits, Deutschlands zweitens, �sterreichs und Ru�lands drittens [in und nach dem ersten Weltkrieg] zeigten, � gewi� nur ein quantitativer, aber immerhin doch f�hlbar.

Lytrische Politik kann also, insbesondere bei akzessorischem Metallsperrgeld oder bei Papierw�hrung auch Inflationspolitik (sei es plurometallistische oder sei es �papieroplatische�) sein. Sie ist es in einem am intervalutarischen Kurs relativ so wenig interessierten Lande, wie Amerika, eine Zeitlang in ganz normalen Zeiten ohne alles und jedes Finanzmotiv wirklich gewesen. Sie ist es heute unter dem Druck der Not in nicht wenigen L�ndern, welche die Kriegszahlungsmittelinflation �ber sich ergehen lie�en, nach dem Krieg geblieben. Die Theorie der Inflation ist hier nicht zu entwickeln. Stets bedeutet sie zun�chst eine besondere Art der Schaffung von Kaufkraft bestimmter Interessenten. Es soll nur festgestellt werden: da� die material planwirtschaftliche rationale Leitung der lytrischen Politik, die scheinbar bei Verwaltungsgeld, vor allem Papiergeld, weit leichter zu entwickeln w�re, doch gerade besonders leicht (vom Standpunkt der Kursstabilisierung aus) irrationalen Interessen dient.

Denn formale verkehrswirtschaftliche Rationalit�t der lytrischen Politik und damit: des Geldwesens k�nnte, entsprechend dem bisher durchgehend festgehaltenen Sinn, nur bedeuten: die Ausschaltung von solchen Interessen, welche entweder 1. nicht marktorientiert sind, � wie die finanziellen, � oder 2. nicht an tunlichster Erhaltung stabiler intervalutarischer Relationen als optimale Grundlage rationaler Kalkulation interessiert sind, � sondern im Gegenteil an jener bestimmten Art der Schaffung von �Kaufkraft� jener Kategorien von Interessenten durch das Mittel der Inflation und ihrer Erhaltung auch ohne Zwang der Finanzen. Ob dieser letzte Vorgang zu begr��en oder zu tadeln ist, ist nat�rlich keine empirisch zu beantwortende Frage. Aber sein empirisches Vorkommen steht fest. Und dar�ber hinaus: eine an materialen sozialen Idealen orientierte Anschauung kann sehr wohl gerade die Tatsache: da� die Geldund Umlaufsmittelschaffung in der Verkehrswirtschaft Angelegenheit des nur nach �Rentabilit�t� fragenden Interessentenbetriebs ist, nicht aber orientiert ist an der Frage nach dem �richtigen� Geldquantum und der �richtigen� Geldart, zum Anla� der Kritik nehmen. Nur das Verwaltungsgeld kann man, w�rde sie mit Recht argumentieren, �beherrschen�, nicht: das Verkehrsgeld. Also ist ersteres, vor allem aber: das billig in beliebigen Mengen und Arten zu schaffende Papiergeld, das spezifische Mittel, �berhaupt Geld unter � gleichviel welchen � material rationalen Gesichtspunkten zu schaffen. Die Argumentation � deren Wert gegen�ber der Tatsache, da� �Interessen� der Einzelnen, nicht �Ideen� einer Wirtschaftsverwaltung, k�nftig wie heute die Welt beherrschen werden, nat�rlich seine Schranken hat, � ist doch formal logisch schl�ssig. Damit aber ist der m�gliche Widerstreit der (im hier festgehaltenen Sinn) formalen und der (gerade f�r eine von jeder hylodromischen R�cksicht auf das Metall v�llig gel�ste lytrische Verwaltung theoretisch konstruierbaren) materialen Rationalit�t auch an diesem Punkt gegeben; und darauf allein kam es an.

Ersichtlich sind diese gesamten Auseinandersetzungen eine freilich nur in diesem Rahmen gehaltene und auch innerhalb seiner h�chst summarische, alle Feinheiten ganz beiseite lassende Diskussion mit G. F. Knapps prachtvollem Buch: �Staatliche Theorie des Geldes� (1. Aufl. 1905, 2. Aufl. 1918 [3. Aufl. 1921, 4. Aufl. 1923]). Das Werk ist sofort, entgegen seiner Absicht, aber vielleicht nicht ganz ohne seine Schuld, f�r Wertungen ausgeschlachtet und nat�rlich besonders von der �papieroplatischen� lytrischen Verwaltung �sterreichs st�rmisch begr��t worden. Die Ereignisse haben der Knappschen Theorie in keinem Punkte �Unrecht� gegeben, wohl aber gezeigt, was ohnehin feststand: da� sie allerdings nach der Seite der materialen Geldgeltung unvollst�ndig ist. Dies soll nachfolgend etwas n�her begr�ndet werden.