Termingesch�fte in Produkten

Beim Termingesch�ft in Produkten wird � das ist der Grundgedanke, auf dem seine Gestaltung beruht � Ware verkauft, deren Eintreffen am Markt zuk�nftig innerhalb eines bestimmten Zeitraumes erwartet wird. Die �blichen Erf�llungstermine sind demgem�� bei der tats�chlich vorherrschenden Form des Termingesch�ftes in Produkten Fristen, z.B. von der L�nge von 1-2 Monaten, innerhalb deren der Verk�ufer die Ware liefern und zu diesem Zweck nach ihrem Eintreffen dem K�ufer zur Abnahme �ank�ndigen� mu�. Nimmt alsdann der K�ufer nicht gegen Barzahlung ab, so ist er im �Verzuge�, und der Verk�ufer verkauft die Ware gegen bar anderweit und l��t sich, wenn er dabei einen niedrigeren Preis erzielt, vom s�umigen K�ufer die Differenz erstatten; k�ndigt der Verk�ufer bis zum Schlu� der Frist nicht an, so ist er s�umig und der K�ufer verf�hrt entsprechend. Nun ist es aber nat�rlich die Regel, da� der K�ufer die Ware, die er abnehmen soll, auf denselben Termin einem andern weiter verkauft hat, und in diesem Fall k�ndigt er sie weiter seinem K�ufer an, und dieser wieder eventuell dem seinigen und so fort, so da� eine Reihe von Leuten vorhanden ist, deren jeder die Ware vom Vormann gekauft und sie einem Nachmann weiter verkauft hat, und durch deren H�nde nun die K�ndigung hindurchl�uft. Es seien z.B. im Juli verkauft von A an B 1000 Tonnen Weizen �per Oktober� zu 150 Mark pro Tonne. Der Verk�ufer A ist � nehmen wir an � ein Weizenimporteur, welcher im Juli in Argentinien zu einem bestmimten niedrigeren Preise ein Quantum Weizen von ungef�hr dieser Gr��e gekauft hat, dessen Eintreffen im Herbst erwartet wird, und welches mit Ber�cksichtigung verschiedener Frachtund anderer Kosten, die dem Importeur entstehen, nach seiner Berechnung bei einem Verkauf zu 150 Mark noch Gewinn abwirft. Statt zu riskieren, da� im Oktober bei Ankunft des Weizens, falls z.B. die Ernte reichlicher als erwartet ausfallen sollte, sich K�ufer nicht mehr zu 150, sondern vielleicht nur noch zu 140 Mark finden, ihm also ein Verlust entsteht, verkauft A lieber sofort zu 150 Mk., die ihm B, ein Spekulant, der aus irgendwelchen Gr�nden ein Steigen der Weizenpreise im Herbst erwartet, jetzt bietet. Der Spekulant B seinerseits verkauft nun im August, als sich ein K�ufer C findet, welcher per Oktober 151 pro Tonne zu zahlen bereit ist, den Weizen an diesen, da es ihm zweifelhaft geworden ist, ob er ihn sp�ter noch teurer wird losschlagen k�nnen. C seinerseits ist nun vielleicht ein Spekulant, der schon lange vorher � z B. im Mai � in Weizen � la baisse spekuliert hatte und an D 1000 Tonnen Weizen per Oktober zu 149 Mark pro Tonne verkauft hatte, in der Erwartung, bis zum Herbst, wenn die Ernteaussichten sich � wie er erwartete � besserten, und gro�e Getreidezufuhr aus Argentinien in Aussicht stehe, von einem Importeur ihn zu einem billigeren Preise als 149 Mark per Oktober kaufen und so daran gewinnen zu k�nnen. Ihn ergreift aber nun, da die Preise im Juli auf ungef�hr 150, im August auf ungef�hr 151 Mark gestiegen sind, die Besorgnis, der Preis m�chte bis zum Oktober anhaltend weiter steigen und er schlie�lich den Weizen, den er im Oktober an D zu liefern hat, nur zu einem au�erordentlich viel teureren Preise erhalten k�nnen, also schwere Verluste erleiden. Deshalb zieht er vor, lieber jetzt mit dem geringeren Verlust zu �realisieren�. D endlich, der im Mai von C zu 149 pro Tonne per Oktober gekauft hatte, kann z.B. der Kommission�r eines gro�en M�llers E sein, der, als im Fr�hjahr Weizen zu diesem ihm sehr billig scheinenden Preise f�r den Herbst zu kaufen war, sich den Weizen, den er im Winter vermahlen will, durch Abschlu� des Termingesch�fts per Oktober gesichert hat. Er entgeht dadurch der Gefahr, im Fall � wie er bef�rchtet � der Preis des Weizens sp�ter steigt, ihn teurer bezahlen zu m�ssen und nachher beim Verkauf des Mehls einen geringeren Profit zu machen.