Organisation der B�rse

Wie ist nun dieser Markt, die Produkten-, Wechsel- , Effektenb�rse, � zun�chst �u�erlich � organisiert? Die �ltesten B�rsen, in den Niederlanden im 15. Jahrhundert, waren einfach internationale Versammlungen von Kaufleuten, welche dorthin reisten und ihre Waren ver�u�erten. Allm�hlich aber kam das Reisen der H�ndler als Zeitverschwendung ab, man sandte seine Kauf- und Verkaufsauftr�ge durch Korrespondenz an den B�rsenplatz hin, wie noch heute, und es bildete sich eine Klasse von Kaufleuten, welche aus der Besorgung dieser Auftr�ge einen Beruf machten und daneben selbst f�r ihre eigene Rechnung an der B�rse handelten � ein Stand berufsm��iger B�rsenh�ndler. Diese vereinigen tats�chlich in ihrer Hand den Gesch�ftsbetrieb an der B�rse. Dies einfach deshalb, weil sie allein den �Markt� kennen, t�glich jahraus jahrein, damit zu tun haben und wissen, oder doch vermuten k�nnen, welche Waren und Papiere voraussichtlich besonders begehrt oder billig zu haben sein werden. Nicht weil das Gesetz sie privilegierte, sondern deshalb haben sie eine monopolartige Stellung, weil jeder andere, auch wenn er sich auf die B�rse begibt und man ihn am Verkehr teilnehmen l��t (z.B. in Paris und Hamburg ist die B�rse jedem ausnahmslos zug�nglich), schwerlich durch Beteiligung am Gesch�ft Vorteil zu ziehen oder auch nur rein �u�erlich sich �ber die Art des Gesch�ftsschlusses zu informieren wissen, sondern vielmehr sich ziemlich �von Gott verlassen� vorkommen wird. Denn dieser Riesenmarkt ist selbstverst�ndlich auch ebensoviel komplizierter als ein gew�hnlicher Wochenmarkt, als er gr��er ist. Im allgemeinen ist vielmehr derjenige, welcher nicht berufsm��ig B�rsenh�ndler ist, wenn er an der B�rse kaufen oder verkaufen will, darauf angewiesen, sich an einen B�rsenh�ndler zu wenden, damit dieser als �Kommission�r� f�r seine Rechnung das Gesch�ft abschlie�t; daf�r macht sich der B�rsenh�ndler in der einen oder anderen Form bezahlt � wie, werden wir in einem sp�teren Heft er�rtern.

Die �ltesten B�rsen waren Versammlungen auf einem offenen, zuweilen eingehegten Platz. Sp�ter meist und jetzt wohl immer finden diese Versammlungen in geschlossenen gro�en S�len statt. Von jeher bedurfte es naturgem�� eines Organs, welches die Marktpolizei handhabte. Das ist ebenso jetzt, es sind �berall Kommissare bestellt, welche die Ordnung aufrechterhalten. � Daneben aber kannte die �ltere Markt- und B�rsenorganisation noch ein Glied, � und der �berwiegende Teil der B�rsen, darunter die deutschen, kennt es noch jetzt � welches den speziellen Zweck hat, die m�glichste Beschleunigung des Abschlusses der Gesch�fte herbeizuf�hren: die �Makler�. Der Gegensatz gegen die Kommission�re bestand � wir werden sp�ter er�rtern (im n�chsten Heft), wie sich das ge�ndert hat � darin: der Kommission�r schlie�t das Gesch�ft als Beauftragter selbst ab und verrechnet sich mit seinem Auftraggeber, dem er die gekauften Waren dann gegen Erstattung der Auslagen und der �Provision� � z.B. 1, 1/2, 1/8 von je hundert des Betrages � �berweist, er ist es, durch dessen Vermittelung die au�erhalb der B�rse befindlichen an dem Handel, der sich darin abspielt, teilnehmen. Der Makler dagegen ist nur Vermittler, und zwar (normalerweise) nur zwischen den B�rsenbesuchern auf der B�rse selbst. Er erh�lt von dem B�rsenh�ndler � sei es, da� dieser f�r sich, sei es, da� er als Kommission�r f�r jemand drau�en ein Gesch�ft machen will, den Auftrag, ihm � z.B. � jemand nachzuweisen, der 100 Aktien einer bestimmten Gesellschaft oder 100 Zentner Weizen abnehmen und daf�r mindestens x Mark zahlen wolle. Seine Sache ist es, einen solchen zu finden, hat er ihn gefunden, so �berbringt er ihm das Angebot (die �Offerte�) und nimmt die Erkl�rung, da� dasselbe angenommen sei, entgegen. Ueber das so zustande gekommene Gesch�ft, welches er sich zun�chst in einem Notizbuch notiert, stellt er jeder der Parteien eine gleichlautende Bescheinigung, die sog. �Schlu�note�, zu⁹ und erh�lt dann � von jeder Partei normalerweise zur H�lfte � die �bliche �Courtage�: z.B. 1, 1/2 usw. vom Tausend des Betrages als Entgelt f�r seine M�hewaltung. Er ist also nach dem Gedanken, der seiner Stellung zugrunde liegt, das Werkzeug, welches die ausgestreckten H�nde von Angebot und Nachfrage zusammenf�hrt, so da� sie sich fassen k�nnen. Seine Unentbehrlichkeit beruht darauf, da� sonst bei der gro�en Zahl der B�rsenbesucher � an den gr��ten B�rsen verkehren mehrere Tausend � die Wahrscheinlichkeit, sich zu treffen, f�r die Kaufs- und Verkaufslustigen gering, jedenfalls unerh�rt zeitraubend w�re. Der Geldwert der Zeit aber ist seit Jahrhunderten im Handel enorm gestiegen. � Der einzelne Makler vermittelt meist � wir werden das im einzelnen noch sehen � Gesch�fte in einem oder mehreren bestimmten Gegenst�nden (z.B. in Aktien der Berliner Diskonto-Gesellschaft), man kennt diejenigen Makler, an welche man sich zu wenden hat, wenn man in diesem Gegenstand Gesch�fte machen will und in ihrer Hand l�uft daher alles zusammen, was an Angebot und Nachfrage �zu Markte� kommt. �

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⁹ Es ist � beil�ufig � angesichts mancher Dinge, die der B�rsenspekulation, und zum Teil mit Recht, vorgeworfen werden, immerhin bemerkenswert, da� alle die zahllosen Vereinbarungen �ber Gesch�fte sich durchweg m�ndlich und keineswegs so, da� etwa regelm��ig Zeugen zu haben w�ren, vollziehen, und es doch so gut wie niemals vorkommt, da� jemand, auch ein sonst wenig bedenklicher Spekulant, das Zustandekommen einer Vereinbarung bestreitet, auch wenn ihm das Gesch�ft gewaltigen Verlust bringt. Der Betreffende w�re fortan v�llig unm�glich auf der B�rse, denn die absolute Zuverl�ssigkeit des Wortes ist Grundlage ihres Bestehens.