คำถามที่พบบ่อย

General Information - คำถามเกี่ยวกับตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

TFEX คืออะไร?

บริษัท ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ TFEX เดิมชื่อ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทย่อยของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม 2547 เพื่อเป็นศูนย์กลางการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงตราสารทุน ตราสารหนี้ และสินค้าโภคภัณฑ์ ภายใต้พระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546 ซึ่งได้เริ่มเปิดดำเนินการซื้อขายสินค้าตัวแรกในวันที่ 28 เมษายน 2549 โดยมีสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เป็นหน่วยงานกำกับดูแล

สินค้าที่สามารถซื้อขายใน TFEX มีอะไรบ้าง?

จากพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ.2546 สินค้าที่สามารถซื้อขายได้คือ ฟิวเจอร์ส (Futures) และออปชั่น (Options) ที่อ้างอิงกับสินทรัพย์ประเภทต่างๆได้ดังนี้

ตราสารทุน ได้แก่ ดัชนีราคาหลักทรัพย์ และหลักทรัพย์
ตราสารหนี้ ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาล อัตราดอกเบี้ย
สินค้าโภคภัณฑ์ ได้แก่ ทองคำ โลหะเงิน น้ำมันดิบ แพลทินัม ทองแดง สังกะสี เหล็ก อะลูมิเนียม ดีบุก ถ่านหิน ก๊าซธรรมชาติ ไฟฟ้า พลาสติก ค่าระวาง คาร์บอนเครดิต และดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์
อัตราแลกเปลี่ยน ได้แก่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หรืออื่นๆ ตามที่ คณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดโดยความเห็นชอบของคณะรัฐมนตรี
สินค้าเกษตร ได้แก่ ยางพารา ข้าว มันสำปะหลัง

ฟิวเจอร์ส คืออะไร?

ฟิวเจอร์ส (Futures) เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นมาตรฐาน ที่คู่สัญญาคือ “ผู้ซื้อ (Long Position)” กับ “ผู้ขาย (Short Position)” ตกลงราคาซื้อขายสินค้าอ้างอิง ณ ปัจจุบัน โดยมีภาระผูกพันต่อกันที่จะต้องทำการส่งมอบสินค้าอ้างอิงและชำระราคา ณ วันที่สัญญาครบกำหนดอายุในอนาคต

ออปชั่น คืออะไร?

ออปชั่น (Options) เป็นสัญญาซื้อขายสิทธิที่เป็นมาตรฐาน ที่คู่สัญญาคือ “ผู้ซื้อออปชั่น (Long Position)” ตกลงซื้อสิทธิจาก “ผู้ขายออปชั่น (Short Position)” โดยผู้ซื้อจะชำระ "ค่าพรีเมี่ยม (Premium)" เพื่อแลกกับสิทธิในการซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงที่ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ณ วันครบกำหนดอายุสัญญา โดยผู้ซื้อสามารถเลือกใช้สิทธิหากมีกำไร และเลือกไม่ใช้สิทธิหากเป็นขาดทุน ในทางตรงกันข้ามผู้ขายมีภาระผูกพันในการทำตามสัญญา

ออปชั่นแบ่งเป็น 2 ประเภท

คอลออปชั่น (Call Options) ที่ให้สิทธิ “ซื้อสินทรัพย์อ้างอิง” ที่ราคาใช้สิทธิ ณ วันครบกำหนดอายุ โดยผู้ซื้อสิทธิจะเลือกใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ โดยหากเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ ผู้ซื้อก็จะปล่อยให้สิทธิหมดไปตามอายุของออปชั่น โดยผู้ซื้อจะได้ใช้สิทธิเมื่อ ราคาใช้สิทธิซื้อ < ราคาสินค้าอ้างอิง
พุทออปชั่น (Put Options) ที่ให้สิทธิ “ขายสินทรัพย์อ้างอิง” ที่ราคาใข้สิทธิ ณ วันครบกำหนดอายุ โดยผู้ซื้อสิทธิจะเลือกใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ โดยหากเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ ผู้ซื้อก็จะปล่อยให้สิทธิหมดไปตามอายุของออปชั่น โดยผู้ซื้อจะได้ใช้สิทธิเมื่อ ราคาสินค้าอ้างอิง < ราคาใช้สิทธิขาย

มีเครื่องมือช่วยคำนวณราคาฟิวเจอร์สและออปชั่นหรือไม่?

ท่านสามารถทดลองคำนวณราคาได้ที่หน้าโปรแกรมคำนวณ

มีโปรแกรมให้ทดลองซื้อขายหรือไม่?

ท่านสามารถทดลองส่งคำสั่งซื้อขายด้วยข้อมูลเสมือนจริงได้ที่ Click2Win

TFEX คือ?

สินค้าที่สามารถซื้อขายใน TFEX มีอะไรบ้าง?

ตราสารทุน ได้แก่ ดัชนีราคาหลักทรัพย์ และหลักทรัพย์
ตราสารหนี้ ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาล อัตราดอกเบี้ย
สินค้าโภคภัณฑ์ ได้แก่ ทองคำ โลหะเงิน น้ำมันดิบ แพลทินัม ทองแดง สังกะสี เหล็ก อะลูมิเนียม ดีบุก ถ่านหิน ก๊าซธรรมชาติ ไฟฟ้า พลาสติก ค่าระวาง คาร์บอนเครดิต และดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์
อัตราแลกเปลี่ยน ได้แก่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หรืออื่นๆ ตามที่ คณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดโดยความเห็นชอบของคณะรัฐมนตรี
สินค้าเกษตร ได้แก่ ยางพารา ข้าว มันสำปะหลัง

Product & Trading - คำถามเกี่ยวกับสินค้าและวิธีการซื้อขาย

ดูข้อมูล Real-time และข้อมูลย้อนหลังได้ที่ไหน?

ท่านสามารถดูข้อมูลการซื้อขาย

Real-time ได้บนโปรแกรมซื้อขายของทุกโบรเกอร์
ล่าช้า 15 นาที ได้ที่หน้าข้อมูลการซื้อขายประจำวัน
ย้อนหลังไม่เกิน 2ปี ได้ที่หน้าสถิติการซื้อขายของตลาด
ย้อนหลังมากกว่า 2ปี ดูรายละเอียดของบริการได้ที่หน้าบริการข้อมูล

ดูรายละเอียดและระยะเวลาซื้อขายของสินค้าใน TFEX ได้ที่ไหน?

ท่านสามารถดูข้อมูลได้ที่หน้าสินค้าใน TFEX

สนใจซื้อขาย ฟิวเจอร์ส และออปชั่นในตลาด TFEX ต้องทำอย่างไร?

โดยท่านสามารถติดต่อเพื่อเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ที่เป็นสมาชิกของตลาด TFEX โดยดูรายชื่อได้ที่หน้ารายชื่อสมาชิก

โบรกเกอร์ของตลาด TFEX เป็นโบรกเกอร์เดียวกับที่ซื้อขายหุ้นใช่หรือไม่?

โบรกเกอร์ที่สามารถรับคำสั่งซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ จะต้องได้รับใบอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. และต้องเป็นสมาชิกของตลาด TFEX ด้วย โดยท่านสามารถดูรายชื่อโบรเกอร์บริษัทสมาชิกได้ที่หน้ารายชื่อสมาชิก

การจับคู่คำสั่งซื้อขายฟิวเจอร์ส เหมือนหุ้นหรือไม่?

เมื่อคำสั่งซื้อขายผ่านเข้ามาในระบบซื้อขายของตลาด TFEX ระบบฯจะตรวจสอบว่าคำสั่งนั้นสามารถจับคู่กับคำสั่งด้านตรงข้ามได้ทันทีหรือไม่ ถ้าคำสั่งนั้นสามารถจับคู่ได้ทันที ระบบก็จะทำการจับคู่ให้ แต่ถ้าคำสั่งนั้นไม่สามารถจับคู่ได้ ระบบจะจัดเรียงคำสั่งซื้อขายนั้นตามหลักการ Price then Time Priority ซึ่งเป็นวิธีเดียวกับตลาดหุ้น

เมื่อเปิดสถานะซื้อหรือขายฟิวเจอร์ส จำเป็นต้องถือจนหมดอายุหรือไม่?

ไม่จำเป็น ถ้าผู้ลงทุนไม่อยากมีภาระผูกพันแล้ว ก็สามารถล้างภาระผูกพันให้หมดไปได้ โดยทำรายการที่มีสถานะตรงกันข้ามในจำนวนสัญญาที่เท่ากัน (Offset Position) เช่น กรณีเปิดสถาน (Open) Long Futures จำนวน 2 สัญญา หากต้องการล้างภาระผูกพันให้ทำการ ปิดสถานะโดย (Close) Short Futures จำนวน 2 สัญญา เมื่อสัญญาได้รับการจับคู่ ท่านจะไม่มีสถานะคงค้างในระบบ

ฟิวเจอร์ส ขายก่อนแล้วค่อยซื้อได้จริงหรือไม่?

จริง เพราะฟิวเจอร์ส เป็นสัญญาฯ ระหว่างผู้ซื้อ “Long Position” กับผู้ขาย “Short Position” ที่ตกลงจะซื้อจะขายสินค้าอ้างอิง โดยมีภาระผูกพันที่จะต้องส่งมอบกันในอนาคต ดังนั้นผู้ขายจึงไม่ต้องมีการซื้อสินค้าไว้ก่อน ทำให้สามารถเปิดสถานะขายได้ทันที (ซึ่งต่างจากหุ้นที่ต้องซื้อเพื่อเป็นเจ้าของก่อนการขาย หรือต้องไปยืมหุ้นมาก่อนการขาย)

Combination Order คือ?

Combination Order คือ คำสั่งที่ช่วยอำนวยความสะดวกแก่ผู้ลงทุนในการซื้อ (Long) สัญญาซีรีส์หนึ่ง พร้อมกับขาย (Short) สัญญาอีกซีรีส์หนึ่งภายในคำสั่งเดียว โดยที่สัญญาทั้ง 2 มีเดือนหมดอายุสัญญาที่แตกต่างกัน สำหรับชื่อย่อของการส่งคำสั่ง Combination Order จะประกอบด้วยสัญญา 2 ซีรีย์ที่หมดอายุแตกต่างกันมาเรียงต่อกัน เช่น S50H25M25 ซึ่งเมื่อเราเปิดสถานะซื้อ (Long) จะหมายถึงการส่งคำสั่งซื้อซีรีย์ตัวไกล (Long S50M25) พร้อมกับส่งคำสั่งขายซีรีย์ตัวใกล้ (Short S50H25)

Block Trade คือ?

Block Trade เป็นบริการของโบรกเกอร์ในการอำนวยความสะดวกให้ผู้ลงทุนที่ต้องการเปิดสถานะซื้อหรือขาย Stock Futures ในปริมาณมาก โดยโบรกเกอร์จะเข้าเป็นคู่สัญญาฝั่งตรงข้ามให้กับลูกค้า แล้วบันทึกรายการซื้อขายแบบ Put Through เข้ามาในตลาด TFEX จึงทำให้ผู้ลงทุนไม่ต้องกังวลเรื่องของสภาพคล่องทั้งการเข้าซื้อและขายคืน (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางการปฏิบัติงานด้านการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นการซื้อขายรายใหญ่ (Block Trade Transaction) ได้ที่หน้าประกาศและแนวทางปฏิบัติ)

มาตรการ Circuit Breaker คือ?

ในกรณีที่สภาวะการซื้อขายมีความผันผวนรุนแรง ราคาหลักทรัพย์โดยรวมเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงมาก เพื่อให้นักลงทุนมีเวลาในการตรวจสอบข้อมูลข่าวสารที่มีผลกระทบต่อการลงทุนอย่างครบถ้วน TFEX จะมีมาตรการให้หยุดทำการซื้อขายเป็นการชั่วคราว (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมของแต่ละสินค้าได้ที่หน้าสินค้าใน TFEX)

มาตรการ Circuit Breaker มีหลักการทำงานอย่างไร?

TFEX จะหยุดการซื้อขายสินค้าแต่ละประเภทเมื่อราคาซื้อขายเปลี่ยนแปลงถึงระดับที่กำหนดตามลักษณะสัญญา (Contract specification) ของแต่ละสินค้า โดยราคาที่ใช้ในการพิจารณาหยุดการซื้อขาย (Triggering price) จะพิจารณาจากราคาซื้อขายของสัญญาเดือนใกล้ที่สุด (Nearest contract month) หรือสัญญาที่มีสภาพคล่องการซื้อขาย หรือตามที่ TFEX เห็นสมควร ในช่วงเวลาใกล้วันครบอายุของสัญญา เช่น 10 วันทำการก่อนวันซื้อขายวันสุดท้าย TFEX อาจพิจารณาใช้ราคาซื้อขายของสัญญาลำดับถัดไป (2nd Contract month) เป็น Triggering contract series แทนราคาซื้อขายของสัญญา Nearest Contract Month

Market Maker คือ?

ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) เป็นผู้ที่ตลาด TFEX แต่งตั้งให้ดูแลสภาพคล่องสำหรับสินค้าบางประเภท โดยจะคอยส่งคำสั่งเสนอซื้อ (Bid) และเสนอขาย (Offer) ให้เป็นไปตามเกณฑ์ที่ตลาด TFEX กำหนด เพื่อให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขายสินค้าได้ตลอดเวลาทำการ

เมื่อหุ้นอ้างอิงมี Corporate Actions จะเกิดอะไรขึ้นกับสัญญาของ Stock Futures?

กรณีหุ้นอ้างอิงมี Corporate Action เช่น การจ่ายเงินปันผลพิเศษ การเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้น การให้สิทธิจองซื้อหุ้นใหม่แก่ผู้ถือหุ้นเดิม หรือเหตุการณ์อื่นใดที่มีผลกระทบต่อมูลค่าของสัญญาฯ ที่ทำให้เกิดการได้ประโยชน์หรือเสียประโยชน์เกิดขึ้น TFEX จะพิจารณาปรับลักษณะของสัญญาฯ หรือกำหนดแนวทางอื่นเพื่อให้ผู้ถือ Stock Futures ไม่ได้รับผลกระทบหรือได้รับผลกระทบน้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ โดยการปรับลักษณะของสัญญา Stock Futures ในครั้งแรก จะใช้สัญลักษณ์ X ต่อท้ายชื่อสัญญาเดิม และหากมีการปรับลักษณะของสัญญาอีก ก็จะใช้สัญลักษณ์ Y และ Z สำหรับการปรับในครั้งทีสองและสามตามลำดับ

ดูข้อมูล Real-time และข้อมูลย้อนหลังได้ที่ไหน?

ท่านสามารถดูข้อมูลการซื้อขาย

Real-time ได้บนโปรแกรมซื้อขายของทุกโบรเกอร์
ล่าช้า 15 นาที ได้ที่หน้าข้อมูลการซื้อขายประจำวัน
ย้อนหลังไม่เกิน 2ปี ได้ที่หน้าสถิติการซื้อขายของตลาด
ย้อนหลังมากกว่า 2ปี ดูรายละเอียดของบริการได้ที่หน้าบริการข้อมูล

ดูรายละเอียดและระยะเวลาซื้อขายของสินค้าใน TFEX ได้ที่ไหน?

ท่านสามารถดูข้อมูลได้ที่หน้าสินค้าใน TFEX

สนใจซื้อขาย ฟิวเจอร์ส และออปชันในตลาด TFEX ต้องทำอย่างไร?

โบรกเกอร์ของตลาด TFEX เป็นโบรกเกอร์เดียวกับที่ซื้อขายหุ้นใช่หรือไม่?

การจับคู่คำสั่งซื้อขายฟิวเจอร์ส เหมือนหุ้นหรือไม่?

เมื่อเปิดสถานะซื้อหรือขายฟิวเจอร์ส จำเป็นต้องถือจนหมดอายุหรือไม่?

ฟิวเจอร์ส ขายก่อนแล้วค่อยซื้อได้จริงหรือไม่?

Combination Order คือ?

Combination Order เป็นคำสั่งที่อำนวยความสะดวกให้ผู้ลงทุนที่ต้องการเปิดสถานะซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตั้งแต่ 1 Series ขึ้นไป โดยส่งคำสั่งเพียง 1 ครั้ง ระบบซื้อขายจะทำการจับคู่ทุก Series ที่สั่งซื้อขายพร้อมๆกันไปเลยในเวลาเดียวกัน ทั้งนี้ Series ที่ซื้อกับ Series ที่ขาย ต้องมีเดือนที่ครบกำหนดอายุต่างกัน

Block Trade คือ?

มาตรการ Circuit Breaker คือ?

มาตรการ Circuit Breaker มีหลักการทำงานอย่างไร?

Market Maker คือ?

เมื่อหุ้นอ้างอิงมี Corporate Actions จะเกิดอะไรขึ้นกับสัญญาของ Stock Futures?

Clearing & Settlement - คำถามเกี่ยวกับการชำระราคาและการส่งมอบ

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายสินค้าใน TFEX เหมือนหุ้นหรือไม่?

ไม่เหมือน โดยผู้ลงทุนสามารถดูค่าธรรมเนียมการซื้อขาย TFEX ซึ่งแบ่งตามแต่ละสินค้าได้จากโบรกเกอร์ที่ท่านเปิดบัญชี

หากถือสัญญา Futures หรือ Options จนหมดอายุจะเกิดอะไรขึ้น?

ในกรณีที่ผู้ลงทุนซื้อหรือขายฟิวเจอร์ส และถือไว้จนสัญญาครบกำหนดอายุ สถานะการซื้อขายของผู้ลงทุนจะถูกปิดลงอัตโนมัติ โดยระบบจะคำนวณกำไรขาดทุนโดยใช้ “ราคาที่ใช้ชำระราคาวันสุดท้าย” (Final Settlement Price) ตามที่ได้ระบุไว้ในลักษณะสัญญา

สัญญาฟิวเจอร์สใดบ้าง ที่สามารถรับมอบส่งมอบ หรือแลกเป็นสินค้าอ้างอิงได้?

RSS3D Futures รายละเอียดเพิ่มเติม
USD Futures รายละเอียดเพิ่มเติม

กำไรจากการซื้อขายฟิวเจอร์ส ต้องเสียภาษีหรือไม่?

บุคคลทั่วไปจะได้รับยกเว้น ไม่ต้องเสียภาษีบนส่วนต่างราคาซื้อขาย (Capital Gain tax) แต่สำหรับนิติบุคคล จะมีภาระภาษีจากส่วนต่างราคาซื้อขาย โดยในการซื้อขายจะไม่มีการภาษีหัก ณ ที่จ่าย แต่นิติบุคคล จะต้องนำรายได้ในส่วนนี้ไปรวมเพื่อคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลตามอัตราที่กฎหมายกำหนด

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายสินค้าใน TFEX เหมือนหุ้นหรือไม่?

หากถือสัญญา Futures หรือ Options จนหมดอายุจะเกิดอะไรขึ้น?

RSS3D Futures รายละเอียดเพิ่มเติม
USD Futures รายละเอียดเพิ่มเติม

กำไรจากการซื้อขายฟิวเจอร์ส ต้องเสียภาษีหรือไม่?

Margin
Margin in TFEX

มาร์จิ้นใน TFEX แตกต่างจากมาร์จิ้นในการซื้อขายหลักทรัพย์หรือไม่

แตกต่างกัน โดยมาร์จิ้นในการซื้อขายหลักทรัพย์ จะหมายถึงการกู้ยืมเงินมาซื้อหลักทรัพย์ เช่น ใช้มาร์จิ้น 50% ก็คือมีเงิน 1 แสนบาท กู้เงินมาอีก 1 แสนบาท เพื่อใช้ซื้อหลักทรัพย์มูลค่า 2 แสนบาท แต่มาร์จิ้น (Margin) ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) หมายถึง หลักประกันขั้นต่ำที่ผู้ลงทุนต้องวางไว้ที่โบรกเกอร์สำหรับการซื้อขาย โดยมาร์จิ้นจะมีความแตกต่างกันในแต่ละสินค้า

ทำไมต้องวางมาร์จิ้นก่อนการซื้อขายใน TFEX

การซื้อขายสัญญาล่วงหน้า เป็นการตกลงทำสัญญากัน ณ วันนี้ โดยมีเงื่อนไขที่จะส่งมอบกันจริงทั้งจำนวนในอนาคต เพื่อให้เกิดความมั่นใจทั้งผู้ซื้อและผู้ขายว่าจะปฏิบัติตามสัญญา จึงต้องการกำหนดให้มีการวางเงินเป็นหลักประกัน(มาร์จิ้น)จากทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย

มาร์จิ้นกำหนดมาจากไหน

บริษัท สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ TCH เป็นผู้กำหนดอัตราหลักประกันของทุกสินค้า โดยอัตราหลักประกัน(มาร์จิ้น)อาจมีการปรับเปลี่ยนตามสถานการณ์ เพื่อให้สามารถรองรับกับความผันผวนของราคาสินค้าอ้างอิงได้

สินทรัพย์ใดบ้างที่สามารถนำมาวางเป็นมาร์จิ้นในการเทรด TFEX ได้

สินทรัพย์ที่สามารถวางเป็นหลักประกันสำหรับการซื้อขายสินค้าใน TFEX มี 2 ประเภทหลักๆ ดังนี้
1. สินทรัพย์ที่เป็นเงินสด (Cash Collateral)

เงินสดสกุลบาท (THB)

2. สินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสด (Non-Cash Collateral) *** เริ่มให้บริการ 23 เม.ย. 61 ***

หลักทรัพย์จดทะเบียน และ Non-Leverage ETF ที่อยู่ในศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ ยกเว้น Warrant และ Derivatives Warrants โดยในช่วงแรกที่ให้บริการจะเปิดรับเฉพาะหุ้นสามัญที่เป็นสินค้าอ้างอิงของ Stock Futures เท่านั้น
พันธบัตรรัฐบาล หรือพันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยที่อยู่ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์
เงินสดสกุลต่างประเทศ (USD, EUR, JPY)

มาร์จิ้นใน TFEX แตกต่างจากมาร์จิ้นในการซื้อขายหลักทรัพย์หรือไม่

แตกต่างกัน เพราะหากพูดถึงมาร์จิ้นในการซื้อขายหลักทรัพย์ จะหมายถึงการกู้ยืมเงินมาซื้อหลักทรัพย์ เช่น ใช้มาร์จิ้น 50% ก็คือมีเงิน 1 แสนบาท กู้เงินมาอีก 1 แสนบาท เพื่อใช้ซื้อหลักทรัพย์มูลค่า 2 แสนบาท แต่มาร์จิ้น (Margin) ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) หมายถึง หลักประกันที่ผู้ลงทุนต้องวางไว้ที่โบรกเกอร์สำหรับการซื้อขาย

ทำไมต้องวางมาร์จิ้นก่อนการซื้อขายใน TFEX

เนื่องจากการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้านั้น เป็นการตกลงทำสัญญาจะซื้อจะขาย (หรือให้สิทธิซื้อ/ขาย) สินค้าอ้างอิงกันในอนาคต ตามราคาและเงื่อนไขที่ตกลงกันล่วงหน้า แต่ยังไม่มีการจ่ายเงินและส่งมอบสินค้ากันจริง ๆ เหมือนกับการซื้อขายในตลาดส่งมอบทันทีที่เรียกว่าตลาด Spot รวมถึงราคาล่วงหน้าจะมีความสัมพันธ์กับราคา Spot ซึ่งแปรเปลี่ยนไปตามข่าวสารและภาวะตลาด ดังนั้น เพื่อให้เกิดความมั่นใจว่าทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจะปฏิบัติตามพันธะสัญญา จึงต้องมีการกำหนดให้มีการวางมาร์จิ้น หรือหลักประกันจากทั้งผู้ซื้อและผู้ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

มาร์จิ้นกำหนดมาจากไหน

การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใน TFEX ผู้ลงทุนจะต้องวางมาร์จิ้นก่อนทำการซื้อหรือขาย ที่เรียกว่า หลักประกันขั้นต้น (Initial Margin) ตามระดับที่โบรกเกอร์กำหนด และหลังจากซื้อหรือขายแล้ว ผู้ลงทุนจะต้องรักษาระดับของมาร์จิ้นไม่ให้ต่ำกว่าหลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance Margin) ซึ่งระดับของหลักประกันเหล่านี้ โบรกเกอร์จะอ้างอิงจากอัตราที่ บริษัท สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ TCH เป็นผู้กำหนดเพื่อให้สามารถรองรับกับความผันผวนของราคาสินค้าอ้างอิงได้

สินทรัพย์ใดบ้างที่สามารถนำมาวางเป็นมาร์จิ้นในการเทรด TFEX ได้

เงินสดสกุลบาท (THB)
เงินสดสกุลต่างประเทศ (USD, EUR, JPY)

2. สินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสด (Non-Cash Collateral) *** เริ่มให้บริการ 23 เม.ย. 61 ***

หลักทรัพย์จดทะเบียน และ Non-Leverage ETF ที่อยู่ในศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ ยกเว้น Warrant และ Derivatives Warrants โดยในช่วงแรกที่ให้บริการจะเปิดรับเฉพาะหุ้นสามัญที่เป็นสินค้าอ้างอิงของ Stock Futures เท่านั้น
พันธบัตรรัฐบาล หรือพันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยที่อยู่ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์

บริการ Non-Cash Collateral

บริการ Non-Cash Collateral หรือการใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้น คืออะไร

เป็นบริการของสำนักหักบัญชี หรือ TCH ที่เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนสามารถใช้สินทรัพย์อื่นที่นอกเหนือจากเงินสด เช่น พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทย และหลักทรัพย์ (ช่วงแรกจะจำกัดเฉพาะหุ้นสามัญที่เป็นสินค้าอ้างอิงของ Stock Futures) มาใช้วางเป็นมาร์จิ้นหรือหลักประกันร่วมกับเงินสดได้ (เริ่มให้บริการ 23 เม.ย. 61)

การใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้นมีประโยชน์อย่างไร

การที่ผู้ลงทุนสามารถนำทรัพย์สินอื่น ๆ มาวางเป็นมาร์จิ้นร่วมกับเงินสดได้นั้น จะช่วยเพิ่มความสะดวกและความคล่องตัวให้แก่ผู้ลงทุนในการบริหารหลักประกันของตนเอง รวมถึงช่วยลดต้นทุนบางส่วนของผู้ลงทุนแทนที่จะต้องเตรียมเงินสดมาใช้เป็นหลักประกันเพียงอย่างเดียวและช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารพอร์ตลงทุนได้ดียิ่งขึ้น

หลักทรัพย์ทุกชนิดที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จะสามารถนำมาวางเป็นมาร์จิ้นได้ ใช่หรือไม่

ไม่ใช่ ในระยะแรก จะเปิดรับเฉพาะหุ้นสามัญที่เป็นสินค้าอ้างอิงของ Stock Futures เท่านั้น นอกจากนี้ TCH ยังมีข้อกำหนดอื่น ๆ ด้วย เช่น หลักทรัพย์ที่วางจะต้องไม่ถูกรอนสิทธิ์ รวมถึงไม่รับหลักทรัพย์ประเภท Warrant, Derivatives Warrant และหลักทรัพย์ที่มี Leverage เป็นหลักประกัน

กรณีใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้น ผู้ลงทุนไม่จำเป็นต้องใช้เงินสดเลยใช่หรือไม่

ผู้ลงทุนจะไม่สามารถใช้ Non-Cash Collateral หรือหลักทรัพย์ มาวางเป็นมาร์จิ้นได้ทั้งหมด ต้องมีเงินสดเป็นส่วนหนึ่งของมาร์จิ้นด้วย เพื่อรองรับการคำนวณผลกำไรขาดทุนรายวัน หรือการ Mark-to-Market มูลค่าของหลักประกัน เพราะในการชำระราคา ณ สิ้นวันนั้น ยังจะต้องมีการรับจ่ายเงินส่วนกำไรขาดทุนเป็นเงินสด นอกจากนี้ โบรกเกอร์อาจจะมีข้อกำหนดอื่น ๆ เพิ่มเติม เช่น ในการเปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใหม่ จะต้องวางหลักประกัน Initial Margin เป็นเงินสดเท่านั้น แต่สามารถนำหลักทรัพย์อื่น ๆ มาคำนวณรวมเพื่อรักษาระดับ Maintenance Margin เป็นต้น

กรณีนำหลักทรัพย์มาวางเป็นมาร์จิ้น จะมีการตีมูลค่าหลักทรัพย์อย่างไร

เนื่องจากหลักทรัพย์จะมีมูลค่าเปลี่ยนแปลงไปตามสภาวะตลาด และสินทรัพย์แต่ละชนิดก็มีสภาพคล่องในการเปลี่ยนเป็นเงินสดไม่เท่ากัน ดังนั้น เพื่อเป็นการรองรับความผันผวนจากการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ต่าง ๆ ในช่วงที่ถูกนำมาใช้เป็นมาร์จิ้น ทาง TCH และโบรกเกอร์จะคำนวณมูลค่า Non-Cash Collateral ทุกสิ้นวันทำการ โดยจะมีการหัก Haircut หรือมีการปรับลดมูลค่าตามความเสี่ยงของหลักทรัพย์แต่ละกลุ่มตามอัตราที่ TCH กำหนด

กรณีวางหุ้นเป็นมาร์จิ้น และหุ้นนั้น ๆ มีการจ่ายเงินปันผล หรือมี Corporate Action อื่นๆ จะเกิดอะไรขึ้น

ผู้ลงทุนและโบรกเกอร์ที่วางหุ้นเป็นมาร์จิ้นจะต้องหมั่นตรวจสอบ Corporate Action ของหุ้นที่นำมาวาง และควรเปลี่ยนจากหุ้นนั้น ๆ เป็นเงินสดหรือหุ้นอื่นก่อนจะมี Corporate Action เกิดขึ้น ทั้งนี้ กรณีที่หุ้นนั้นๆ มี Corporate Action ระหว่างที่วางไว้เป็นมาร์จิ้น ทางโบรกเกอร์อาจไม่สามารถส่งต่อสิทธิต่าง ๆ แก่ผู้ลงทุน หรือ อาจจะมีค่าใช้จ่ายและภาษีที่เกี่ยวข้องในการดำเนินการดังกล่าวได้

ผู้ลงทุนสามารถใช้หลักทรัพย์ตัวใดตัวหนึ่งวางเป็นมาร์จิ้นในปริมาณเท่าไหร่ก็ได้ตามที่ต้องการ ใช่หรือไม่

ไม่ใช่ TCH จะมีการกำหนดจำนวนหุ้นสูงสุดของแต่ละหลักทรัพย์ที่สามารถนำมาวางเป็นมาร์จิ้นได้ตามสภาพคล่องของหลักทรัพย์แต่ละตัว ในกรณีที่ TCH ประเมินว่าสภาพคล่องของหลักทรัพย์ลดลง TCH อาจกำหนดให้โบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการลดระดับการวางหลักทรัพย์เป็นมาร์จิ้น หากเห็นว่าระดับหลักทรัพย์โดยรวมสูงกว่าที่กำหนดไว้ และโบรกเกอร์ของท่านอาจขอให้ท่านเปลี่ยนหลักทรัพย์ดังกล่าวเป็นเงินสดหรือหลักทรัพย์อื่นแทน

กรณีสนใจใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้น จะต้องทำอย่างไรบ้าง

ท่านสามารถสอบถามโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการว่าโบรกเกอร์ของท่านให้บริการใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้นหรือไม่ ตลอดจนเงื่อนไขหรือข้อกำหนดที่อาจมีรายละเอียดเพิ่มเติมหรือแตกต่างกันไปในแต่ละโบรกเกอร์

บริการ Non-Cash Collateral หรือการใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้น คืออะไร

การใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้นมีประโยชน์อย่างไร

กรณีนำหลักทรัพย์มาวางเป็นมาร์จิ้น จะมีการตีมูลค่าหลักทรัพย์อย่างไร

กรณีสนใจใช้หลักทรัพย์วางเป็นมาร์จิ้น จะต้องทำอย่างไรบ้าง

Options - คำถามเกี่ยวกับออปชั่นและวิธีการซื้อขาย

ใครเทรดออปชั่นได้บ้าง?

ท่านที่เปิดบัญชี TFEX สามารถซื้อขายได้ทั้งฟิวเจอร์สและออปชั่นทุกสินค้า สนใจเปิดบัญชีคลิก Open Account

ซื้อขายได้กี่โมง?

เปิดทำการซื้อขายได้ตั้งแต่เวลา 9.45-12.30น. และ 13.45-16.55น.

ค่าพรีเมี่ยม (Premium) คืออะไร?

ค่าพรีเมี่ยม เป็นต้นทุนที่ผู้ซื้อออปชั่นต้องชำระเพื่อแลกกับสิทธิ ในขณะที่ผู้ขายออปชั่น จะรับค่าพรีเมี่ยมนี้มา โดยจะมีภาระผูกพันหากผู้ซื้อมาใช้สิทธิ โดยค่าพรีเมี่ยมนี้อาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ ตามความต้องการซื้อและความต้องการขาย ณ ขณะนั้น

วิธีส่งคำสั่งซื้อขายออปชั่น?

การเปิดสถานะ = Open
การเปิดสถานะซื้อ = Open Long
การเปิดสถานะซื้อคอลออปชั่น = Open Long Call Options
การปิดสถานะ = Close
การปิดสถานะซื้อ = การขายเพื่อปิดสถานะ = Close Short
การปิดสถานะซื้อคอลออปชั่น = การขายเพื่อปิดสถานะคอลออปชั่น = Close Short Call Options

ต้องใช้เงินเท่าไหร่ในการเริ่มต้น?

มีเงินหลักพันก็สามารถเริ่มต้นซื้อออปชั่นได้ โดยขึ้นอยู่กับค่าพรีเมี่ยม ณ เวลานั้นๆ คูณด้วยขนาดของสัญญา (Multiplier) เช่น

- การซื้อ SET50 Call Options มีขนาดสัญญา (Multiplier x200) สมมุติออปชั่นมีค่าพรีเมี่ยม 10 จุด จะใช้เงิน 10*200 = 2000 บาท
- การซื้อ USD Options มีขนาดสัญญา (Multiplier x1000) สมมุติออปชั่นมีค่าพรีเมี่ยม 1 จุด ใช้เงินเริ่มต้น 1*1000 = 1000 บาท

ออปชั่นคิดกำไรขาดทุนอย่างไร?

เมื่อเปิดสถานะซื้อหรือขายออปชั่น กำไรขาดทุนจะคำนวณ Mark to Market เหมือนฟิวเจอร์ส โดยกำไรขาดทุนจะคำนวณได้จาก (ราคาปัจจุบัน - ราคาซื้อ)*(Mulitplier)*(จำนวนสัญญา) เช่น หากคุณซื้อ SET50 Call Options ที่ราคา 10 จุด จำนวน 1 สัญญา หากราคาปรับเพิ่มเป็น 15 จุด จะคิดเป็นกำไร = (15-10)*(200)*(1) = 1000 บาท

ออปชั่นขาดทุนจำกัดจริงมั้ย?

จริง หากคุณเป็นผู้ซื้อออปชั่น โดยจะจำกัดการขาดทุนสูงสุดแค่เงินค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายไปเท่านั้น แต่ถ้าหากคุณเป็นผู้ขายออปชั่น อาจมีความเสี่ยงขาดทุนได้ไม่จำกัด

ทำไมผู้ขายต้องวางเงินหลักประกัน แต่ผู้ซื้อไม่ต้อง?

ผู้ซื้อจ่ายค่าพรีเมี่ยมแลกกับสิทธิ เปรียบเสมือนการซื้อคูปอง หรือซื้อประกัน หากไม่ได้ใช้สิทธิก็แค่ปล่อยให้สิทธิหมดไป ไม่มีภาระผูกพัน ในขณะที่ผู้ขาย เปรียบเสมือนบริษัทประกัน ที่มีภาระผูกพันหากผู้ซื้อประกันแจ้งขอใช้สิทธิตามเงื่อนไข ดังนั้นผู้ขายจึงมีความเสี่ยงมากกว่าผู้ซื้อ และต้องมีการวางเงินหลักประกันให้เพียงพอ เพื่อรองรับกรณีหากผู้ซื้อมาใช้สิทธิ

หากถือออปชั่นไปจนหมดอายุจะเกิดอะไรขึ้น?

เมื่อหมดอายุสัญญา ผู้ที่ถือสัญญาออปชั่นจะเข้าสู่กระบวนการชำระราคาและส่งมอบ โดยหากได้ใช้สิทธิหรือมีกำไร ระบบจะโอนเงินกำไรเข้าพอร์ตทันที แต่หากไม่ได้ใช้สิทธิ ระบบจะยกเลิกการใช้สิทธิ

Margin เหมือนฟิวเจอร์สมั้ย?

ผู้ขายออปชั่นจะต้องวางเงินหลักประกัน โดย Margin จะมีการคำนวณใหม่ตลอดเวลา เพื่อให้ครอบคลุมความผันผวนและเพียงพอรองรับการใช้สิทธิ

Options Chain คืออะไร?

คือการแสดงข้อมูลออปชั่นในรูปแบบตารางรวมทั้ง Call Options และ Put Options เรียงตามลำดับราคาใช้สิทธิ (Strike Price) เป็นการเพิ่มความสะดวกให้ผู้ลงทุนสามารถเห็นราคาทุกสินค้าได้แบบ real-time โดยท่านสามารถดูราคาได้ที่ หน้าข้อมูลการซื้อขาย

Payoff Chart คืออะไร?

คือกราฟแสดงผลตอบแทนของออปชั่น เป็นเครื่องมือที่ช่วยให้ผู้ลงทุนเห็นภาพว่าหากราคาสินค้าอ้างอิงเปลี่ยนแปลงไป จะมีผลทำให้ออปชั่นที่ถืออยู่มีโอกาสเป็นกำไรหรือมีความเสี่ยงขาดทุนเท่าไหร่

ฟิวเจอร์ส คือ?

ออปชัน คือ?

ออปชัน (Options) เป็นสัญญาซื้อขายสิทธิที่เป็นมาตรฐาน ที่คู่สัญญาคือ “ผู้ขายออปชัน (Short Position)” ให้สิทธิแก่ “ผู้ซื้อออปชัน (Long Position)” ในการซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงในระดับราคาที่กำหนด (Strike Price) ณ วันที่สัญญาครบกำหนดอายุในอนาคต โดยผู้ซื้อจะต้องจ่าย “ค่าพรีเมียม (Premium)” ซึ่งเป็นเงินจำนวนหนึ่งให้กับผู้ขายเพื่อแลกกับการได้รับสิทธิ ซึ่งผู้ซื้อมีสิทธิเลือกที่จะใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ โดยหากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สิทธิ ผู้ขายก็ต้องยอมให้ผู้ซื้อใช้สิทธิตามที่ตกลงกันไว้
ออปชันแบ่งเป็น 2 ประเภท

คอลออปชัน (Call Options) เป็นออปชันประเภทที่ให้สิทธิผู้ซื้อคอลออปชันในการ “ซื้อสินทรัพย์อ้างอิง” ที่ระบุไว้จากผู้ขาย ตามจำนวน ราคา และภายในช่วงเวลาที่กำหนด ทั้งนี้ผู้ซื้อจะเลือกใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ โดยหากเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ ผู้ซื้อก็จะปล่อยให้สิทธิหมดไปตามอายุของออปชัน ในทางตรงกันข้าม หากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สิทธิ ผู้ขายคอลออปชั่นก็มีภาระผูกพันที่ต้อง “ขายสินทรัพย์อ้างอิง” ให้แก่ผู้ซื้อสิทธิคอลออปชัน
พุทออปชัน (Put Options) เป็นออปชั่นประเภทที่ให้สิทธิผู้ซื้อพุทออปชันในการ “ขายสินทรัพย์อ้างอิง” ที่ระบุไว้จากผู้ขาย ตามจำนวน ราคาและภายในช่วงเวลาที่กำหนด ทั้งนี้ผู้ซื้อจะเลือกใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ โดยหากเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ ผู้ซื้อก็จะปล่อยให้สิทธิหมดไปตามอายุของออปชัน ในทางตรงกันข้าม หากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สิทธิ ผู้ขายพุทออปชันก็มีภาระผูกพันที่ต้อง “ซื้อสินทรัพย์อ้างอิง” จากผู้ซื้อสิทธิพุทออปชัน

ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์กับหุ้น?

ฟิวเจอร์ส เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นมาตรฐานที่ออกโดยตลาด TFEX โดยคำสั่งซื้อขายที่ได้รับการจับคู่ ทั้งผู้ซื้อ (Long Position) และผู้ขาย (Short Position) จะมีภาระผูกพันในการชำระราคาและส่งมอบสินค้าอ้างอิงในจำนวนและวันที่ครบกำหนดอายุ ซึ่งต่างจากหุ้นที่ออกโดยบริษัทจดทะเบียน เมื่อผู้ลงทุนซื้อหุ้น ก็จะมีสถานะเป็นเจ้าของบริษัทนั้นๆ โดยหุ้นไม่มีวันหมดอายุ

ความแตกต่างระหว่างออปชันกับDW?

ออปชัน เป็นสัญญาซื้อขายสิทธิที่เป็นมาตรฐานที่ออกโดยตลาด TFEX ที่ผู้ซื้อและผู้ขายตกลงกัน ในการซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงในอนาคต ตามจํานวน ราคา และเวลาที่กําหนดไว้ในสัญญา โดยมีสำนักหักบัญชีเข้ามาทำหน้าที่ค้ำประกันการชำระราคาเพื่อให้คู่สัญญามั่นใจได้ว่าจะได้รับการปฏิบัติตามภาระผูกพันในสัญญาที่ได้ตกลงไว้ ในขณะที่ DW เป็นออปชันประเภทหนึ่งที่ซื้อขายบนกระดานหุ้น ซึ่งผู้ออก (Issuer) คือบริษัทที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. และไม่ได้เป็นผู้ออกหุ้นอ้างอิงเอง แต่ให้สิทธิกับผู้ซื้อ ในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงในอนาคต ตามจํานวน ราคา และเวลาที่กําหนด (ผู้ลงทุนไม่สามารถเป็นผู้ขายสิทธิได้) โดยตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้ค้ำประกันการใช้สิทธิหรือไม่ได้รับประกันว่าผู้ออกจะปฏิบัติตามเงื่อนไข ดังนั้นผู้ลงทุนจึงต้องพิจารณาความเสี่ยงดังกล่าวด้วย

มีเครื่องมือช่วยคำนวณราคาฟิวเจอร์สและออปชันหรือไม่?

ท่านสามารถทดลองคำนวณราคาได้ที่หน้าโปรแกรมคำนวณ

มีโปรแกรมให้ทดลองซื้อขายหรือไม่?

ท่านสามารถทดลองส่งคำสั่งซื้อขายด้วยข้อมูลเสมือนจริงได้ที่ Click2Win