「信用取引ってそもそも何？」②

第2話：レバレッジを使わない信用取引という考え方
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株式信用取引は「難しそう」「危険そう」というイメージが強いですが、
実は“構造”を理解すれば、初心者でも安全に使える場面があります。
この連載では、信用取引の仕組みやヘッジの考え方を、
できるだけやさしく、少しずつ解説していきます。
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信用取引というと、
「危険」「上級者向け」というイメージを持たれる方が多いと思います。
その理由の大半は、「レバレッジ」だと思うのです。
「手元資金以上の金額を動かせる」という仕組みは、
　確かに使い方を誤ると大きな損失につながります。
しかし実は、信用取引にはもうひとつの使い方があります。
それが “レバレッジを使わない信用取引” です。
信用取引を正しく理解するためには、
　まずこの「レバレッジを使わない」という視点を知ることが大切です。
この視点があるだけで、
　信用取引の“危険”というイメージが大きく変わると思うのです。

■ レバレッジ1倍なら、現物とほぼ同じリスク量
たとえば、100万円の資金があるとき、
　信用取引で100万円分だけ買う。
これならレバレッジは1倍、つまり現物とほぼ同じリスク量です。
もちろん、現物と“まったく同じ”というわけではありません。
後述するように、信用取引には
　追証・コスト・期限といった独自の仕組みが残ります。
「信用＝危険」というイメージは、
　“レバレッジを使いすぎたときの危険” を指しているのであって、
　信用取引そのものが危険なわけではありません。

■ レバレッジを使わなくても残る「信用取引特有の仕組み」
レバレッジを使わなくても、
信用取引には信用取引ならではの特徴が残ります。

• 追証がある
  （株価が下落していくと保証金率が低下し、追加の資金を求められる）

• コスト（貸株料・金利）がかかる
  （“借りて取引する”仕組みなので、保有期間に応じて費用が発生する）

• 期限がある
  （一般的には6か月間の期限）
  
  ※追証が怖いと言われるのは、
  「相場が下がっているときに、さらにお金を入れなければならない」
  という心理的負担が大きいからです。
  レバレッジを使わなくても、この仕組みは残ります。

■ 信用取引は“現物より少しだけ柔軟”
また、信用取引には 「売りから入れる」 という特徴があります。
これは現物にはない柔軟性で、
　後の回で解説する“ヘッジ”という技術にもつながります。
“柔軟”というのは、
　相場が上がるときだけでなく、下がるときにも対応できる
　　という意味で、現物より選択肢が広いということです。
今回は詳しく触れませんが、
　信用取引が「現物より少しだけ自由度が高い」と言われる
　　理由のひとつです。

■ 「現物の代わりとして使う」という考え方
レバレッジを使わない信用取引は、
“現物の代わりとして使う”という考え方もできます。
たとえば、

• 現物で買いたい銘柄があるのに、資金が一時的に拘束されている

• 現物で買うと手数料が高くなる銘柄を、短期で保有したい
  
  こういった場面では、レバレッジ1倍の信用買いが役に立ちます。
  ただし、追証・コスト・期限といった信用特有の仕組みは残ります。
  特に追証は、相場が下がっているときに追加の資金を求められるため、
  心理的な負担が大きくなりやすい点には注意が必要です。

■ 信用取引の位置づけ

現物　─（安全寄りの信用）─　信用（レバレッジあり）

レバレッジを使わない信用取引は、
“現物より柔軟だが、コストと期限の制約がある”という
　位置づけになります。
私はこれを 「安全寄りの信用取引」 と呼んでいます。
信用取引は、仕組みを理解すれば
　“必要以上に怖がる必要はない”取引方法です。
大切なのは、レバレッジをどう使うか、
　そしてどこまで使わないかという判断です。

■ 次回予告
次回は、この「安全寄りの信用取引」が
　どのように “損失の拡大を止める技術（ヘッジ）”
　　につながるのかをお話ししていきたいと思います。

ではまた。

• 第1話です。よろしかったら、どうぞよろしくお願いいたします。

https://note.com/stock_style_640/n/naed1f89fecc1
「信用取引ってそもそも何？」①

https://note.com/stock_style_640/n/nd93dc8522516
「信用取引ってそもそも何？」①.5