「信用取引ってそもそも何？」⑥
【第6話】ヘッジの限界（初心者が誤解しやすい部分）
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株式信用取引は「難しそう」「危険そう」というイメージが強いですが、
実は“構造”を理解すれば、初心者でも安全に使える場面があります。
この連載では、信用取引の仕組みやヘッジの考え方を、
できるだけやさしく、少しずつ解説していきます。
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■ はじめに
前回までで、ヘッジが
損失の拡大を止める技術
心を落ち着かせる“盾”
時間を稼ぐための手段
として役立つことを見てきました。
ただし、ヘッジはとても便利な技術ですが、
「入れれば安心」ではない
という点も、しっかり理解しておく必要があります。
今回は、初心者の方が誤解しやすい
”ヘッジの“限界”
について、やさしく整理していきます。
■ ① コストがかかる
（見えにくいけれど確実に減っていく）
ヘッジは「買い」と「売り」を同時に持つため、
コストが2つ分かかる という特徴があります。
買い：金利
売り：貸株料
どちらにも手数料
ヘッジを長く続けるほど、
じわじわとコストが積み重なっていく ため、
“損失ゼロに見える状態”でも、
実際には少しずつマイナスが増えていきます。
ヘッジは「短期間の防御」に向いていて、
「長期間の固定」には向いていません。
■ ② 信用取引には“期限”がある
（永遠には持てない）
制度信用の場合、
一般的には6か月の期限 があります。
ヘッジを入れたまま長期間放置すると、
期限が近づく
返済を迫られる
どちらかを外さざるを得ない
という状況になります。
つまり、
ヘッジは“時間を稼ぐ技術”であって、
時間を無限に伸ばす技術ではない
ということです。
■ ③ 板が薄い銘柄では機能しにくい
（売りが入らないことも）
ヘッジは「売り」を使う技術ですが、
銘柄によっては売り注文が通りにくいことがあります。
出来高が少ない
板が薄い
売り禁（規制）になっている
こうした銘柄では、
ヘッジを入れたいときに入れられない
という状況が起こり得ます。
ヘッジは万能ではなく、
“使える銘柄・使えない銘柄がある”
という点は、初心者ほど見落としがちです。
■ ④ 追証リスクはゼロにならない
（完全固定ではない）
ヘッジを入れると損失はほぼ固定されますが、
完全にゼロになるわけではありません。
買いと売りの価格差
コスト
スプレッド
急変動によるズレ
こうした要素が積み重なると、
保証金率が下がり、
追証が発生する可能性は残ります。
「ヘッジ＝追証がなくなる」
という誤解は、ここでしっかり解いておきたいポイントです。
■ ⑤ ヘッジは“万能の保険”ではない
ヘッジはとても便利ですが、
損失を消す技術ではない
永遠に固定できるわけではない
どんな銘柄でも使えるわけではない
コストがかかる
追証リスクもゼロではない
という“限界”があります。
つまり、ヘッジは
「守りながら時間を稼ぐための技術」
であって、
「すべてを解決する魔法」ではない
ということです。
■ 今回のまとめ
ヘッジにはコストがかかる
信用取引には期限がある
板が薄い銘柄では機能しにくい
追証リスクは完全には消えない
ヘッジは万能ではなく、あくまで“時間を買う技術”
ヘッジのメリットと限界を理解しておくことで、
より安全に、より落ち着いて相場と向き合えるようになります。
次回は、
実際のポジション整理の例（応用編）
として、一部利確
一部損切り
組み替え
などを、初心者でも真似しやすい形で紹介していきます。
ではまた。
シリーズです。
よろしかったら、どうぞよろしくお願いいたします。
