2月2日の週：米国企業決算12社への心構え

　2月2日から始まる週に決算を迎える注目企業について、IBD（Investor's Business Daily）のYoutubeビデオから、チャートやファンダメンタルズを参考にした決算の事前準備のためのIBDのアレクシス・ガルシア（Alexis Garcia）氏とエド・カーソン（Ed Carson）氏の2名による会話を紹介します。なにか投資アイデアの気づきが得られるかもしれませんのでご参考下さい。

（01）AMD（AMD）

［アレクシス・ガルシア］
　それでは、2月3日（火）にQ4の決算発表を予定しているAMDから始めましょう。この半導体メーカーの1株当たり利益は、21パーセント増の1ドル32セント、売上は26パーセント増の96億7000万ドルに達すると予測されています。
　私たちがAMDに注目している理由は、エヌビディアと同様に中国市場へのアクセスを確保していますが、それについては何も聞こえて来ておらず非常に静かだからです。また、台湾セミコンダクターからの生産能力を十分に確保できているのかという点も気になります。さらに、GPUに多くの注目が集まっていますが、サーバー向けCPUの動向も知りたいところです。投資家はAMDが市場シェア、特にインテルが手放している部分を獲得しているか、あるいは収益性の高いデータセンターやAI事業部門にも注目していると思っています。今月初めのインテルの決算は、ガイダンスの面で少し期待外れでした。AMDにとって、今回の状況はどうでしょうか？

［エド・カーソン］
　そうですね、インテルが期待外れだった理由の一つは、何らかの理由で需要に応えられなかったことです。需要が本当に高いのであれば、AMDにとってはサーバー向けなどのCPUでうまくいくチャンスが広がることになります。AMDはCPUに強いですが、エヌビディアで知られるGPUでも大きな存在です。AMDは両方の分野を手掛けています。
　最近AMDの調子が良い理由の一つは、GPUだけでなく他の製品もある、状況が好転していると人々が考えているからだと思います。エヌビディアの成長が急増していた時期に比べると、AMDは参入が遅れ、立ち上がりまで時間がかかりました。その後も少し不安定な動きが続いています。そのため、人々は良い結果を期待しています。強い数字と力強い見通しが見たいところです。
　AI需要は現在、そして短期的にも凄まじいものがあります。それがどのように利益に結びついているのか、そして今後の展望をどう見ているのかに注目が集まります。また、彼ら自身が十分な生産能力を確保できるかという点も重要です。彼らは台湾セミコンダクターにチップの製造を委託しています。エヌビディアやアップル、その他の企業も生産能力を必死に求めている中で、十分な枠を確保できるのでしょうか？

［アレクシス・ガルシア］
　確かに、カスタムシリコンの参入もあり、競争は激しいですね。先ほど言及された不安定な動きや立ち上がりの様子は、こちらのチャートにも反映されています。AMDは4月頃に76ドル付近で直近の安値をつけた後、順調に上昇しました。現在は267ドル8セントの買いポイントを伴うカップベースを形成しています。最近の動きは、いわゆるハンドルのように見えますが、このチャートを決算前にどう見ていますか？

［エド・カーソン］
　非常に良い状態だと思います。もちろん、実際に動く必要があるため結果を見守ることになりますが、まだブレイクアウトには至っていません。おそらく週足チャート、そして明日以降の日足チャートでハンドルを形成することになるでしょう。数週間にわたって出来高を伴う強い動きを見せ、RSラインが新高値をつけた後、少し引き戻しています。これは理想的な展開だと言えます。決算直前にブレイクアウトしてしまうよりも、このように整っている方が良いからです。ベースの左側で大幅に売られた場面もあり、色々なことが起きていましたが、RSラインは今週、少なくとも最近は新高値圏にありました。成長は非常に力強いです。
　もし新高値に向かって動き、ブレイクアウトすれば、投資のチャンスになるでしょう。すでに投資していない人にとっては、決算を控えて株価が整い、まだブレイクアウトしていないという今の状況は、まさに望ましい形だと思っています。

［アレクシス・ガルシア］
　ファンダメンタルズの面では、EPS格付けは中程度ですが、集積・分散格付け（A/Dレーティング）は非常に堅実で、総合格付けも良好です。AMDのファンダメンタルズについて、他に気になる点はありますか？

［エド・カーソン］
　そうですね、EPS格付けはそれほど高くありません。理由は忘れましたが、数年前に利益が減少した四半期がありました。そのため、長期的な大きな実績があるわけではありません。成長については、2024年は堅調でしたし、今回の報告が出る2025年も堅調でしょう。ただ、驚くほど劇的というわけではありません。本当に加速するのは来年だと予想されています。そのため、今後EPS格付けは改善するはずですが、それを見極めたいところです。
　一つ注意しておきたいのは、予想ベースで見るとAMDは依然としてエヌビディアよりも割高だということです。エヌビディアの方が成長が強い中で、これは念頭に置いておくべき点です。AMDがエヌビディアを追い越すと本当に考えられるかどうか。AMDは非常に好調な推移を見せてきましたが、期待されている成果を本当に出せるのかどうか。人々はそれを今年に期待しています。

（02）Amazon（AMZN）

［アレクシス・ガルシア］
　次はアマゾンについて見ていきましょう。2月5日（木）にQ4決算の発表を控えています。この電子商取引の巨人の決算は、1株当たり利益1.96ドルへと5パーセント増加し、売上は2114億1000万ドルへと13パーセント増加する見通しです。
　私たちがアマゾンに注目している理由はいくつかあります。AWSの売上成長が再び加速するのか、そして2026年の設備投資額がどこまで上昇するのかという点です。また、消費者に関する見解や、関税についてのさらなる詳細も知りたいところです。アンディ・ジャシー最高経営責任者は最近、在庫がなくなるにつれて関税が価格を押し上げ始めていると述べていました。私たちはアマゾンを電子商取引の巨人と呼んでいますが、多くの関心はやはりAWS部門に集まっていると思います。これまで話してきた通り、マグニフィセント・セブンのハイパースケーラーにとって、設備投資額は大きな焦点となっています。この高収益な成長と、巨額のインフラ投資との間で行われている攻防について、どのような傾向が見られるのか。 また、アマゾンはAIによる効率化に合わせるため、1万6000人の人員削減予定を最近発表したばかりです。

［エド・カーソン］
　アマゾンの電子商取引事業は横ばいの状態で、それほど成長しておらず、関税も問題になっています。しかし、本当の成長と収益性はAWSにあります。クラウドコンピューティングのAzureがより速く成長しているマイクロソフトは、期待通りの結果に留まったため、それが失望を誘い、今週マイクロソフトが売られている理由の一つになっています。これがアマゾンにとって大きな懸念材料になるかは、これから分かるでしょう。グーグルについてもほぼ同じことが言えます。人々はその点を知りたがっています。
　結局のところ、成長がどうなるかということに尽きます。成長はかなり鈍化しており、2026年にはさらに鈍化すると予想されています。勢いを取り戻せるのか、それとも今のペースが続くのか、注目すべき点です。Q4の成長はかなり停滞すると見られていますが、その後数四半期も同様の傾向が続く見通しです。

［アレクシス・ガルシア］
　チャートを見てみましょう、テクニカル面では、アマゾンは248.94ドルの買いポイントを持つハンドル付きのカップを形成しています。しかし、モメンタムについて言えば、ここ1年ほどの動きを見ても、アマゾンはそれほど大きく前進していません。このチャートとテクニカルな動きについては、どうお考えですか？

［エド・カーソン］
　良い指摘ですね。大きな動きは見られず、RSラインも横ばいです。月足チャートを見ると、株価が市場を上回るパフォーマンスを上げていないことが分かります。期間によりますが、アウトパフォームしていた時期もありました。しかし、より長期的なこの10年ほどのスパンで見ると、それほど目立った成果は出ていません。これは課題です。再び上昇に転じる可能性もありますし、その時期が来ているという議論もできるでしょうが、他の銘柄に比べると大きな動きには至っていません。これは念頭に置いておくべきことです。
　アップダウン・ボリューム・レシオは1.4で、A/DレーティングはCプラスに過ぎませんが、1.4という数値から最近の動きが見て取れます。日足チャートではボラティリティがありますが、週足では3週タイトという形に見えます。ハンドルの部分も3週タイトになりそうな形状です。もし下落した場合は、間違いなく買いの候補になるでしょう。決算発表で大きく振れることがあるのが、一つの懸念点ですが大きな動きの後に反転することもあります。前回は窓を開けて上昇した後に、かなりひどく崩れてしまいましたし、その前は売られていました。決算後の実績があまり良くないので、その点には少し注意が必要かもしれません。ただ、もし上昇すれば、再び投資対象になる可能性があります。非常に良い状態にあり、重要な水準に近いところにいますが、まだ何とも言えません。

［アレクシス・ガルシア］
分かりました。それでは、この248ドルの水準を注視していきましょう。

（03）Alphabet（GOOGL / GOOG）

［アレクシス・ガルシア］
　分かりました。それでは、この248ドルの水準を注視していきましょう。次はグーグル、アルファベットです。こちらは2月4日（水）に決算発表を予定しています。このテック巨人のQ4決算は、1株当たり利益2.64ドルへと23パーセント増加し、売上は1112億9000万ドルへと15パーセント増加すると予想されています。
　グーグルに注目する理由として、Q4のクラウドコンピューティング部門で大幅な上振れを期待しています。もちろん、2026年の設備投資計画についても関心があります。また、AI検索の収益化の傾向や、AIによるコーディングに伴うコスト削減、採用の抑制についても注目していきます。グーグルは検索収益で過去最高を記録し、クラウド部門も加速しています。Gemini3の立ち上げは非常に成功し、その分野での地位を取り戻したと思います。しかし、株価が最高値を更新する中で、市場はAIが機能しているという証拠を求めていますし、投資家にとっては、これがグーグルの広告事業にどれほど影響するのかが大きな疑問となっています。

［エド・カーソン］
　そうですね、今のところは順調ですが、先行きは分かりません。グーグルの成長はこの四半期以降、かなり鈍化すると予想されています。今期は回復する見込みですが、その後に減速する予定です。そのため、成長にムラが出る可能性があります。なぜそのような予測になっているのか、はっきりとした理由は分かりません。
　市場は、グーグルを多額の資金を投じながらもGeminiなどを成功させているハイパースケーラーだと見ています。それはマイナスではなくプラスの要素です。昨年、独占禁止関連のポジティブなニュースがあり、株価を大きく押し上げました。問題は、この成長率を維持できるかどうかです。アマゾンのように大きな落ち込みが予想されていますが、グーグルの株価はより大きな上昇を見せてきました。もし成長が鈍化すれば問題になるでしょう。前回のような勢いが続く可能性は低いと思われます。一つには、世界で非常に大きな企業の一つになったことが挙げられ、今ではエヌビディアに次ぐ規模だと思います。成長の鈍化と、AIの勝者であるという期待がすでに価格に織り込まれていることを考えると、以前ほどの上昇は得られないかもしれません。しかし、現在のマグニフィセント・セブンの中では、間違いなく最も良い動きを見せている銘柄です。

［アレクシス・ガルシア］
　日足チャートを見てみましょう。グーグルの株価は1月8日に328.83ドルのバイポイントでフラットベースを抜け出しました。現在はその買いポイントをテストしている状況です。1月29日には21日移動平均線に触れそうになりましたが、テクニカル的には買い圏内にあります。決算を間近に控えた今、このような銘柄にどのようにアプローチすべきでしょうか？

［エド・カーソン］
　すでに十分な含み益があるなら問題ありません。しかし、ブレイクアウトで買ったばかりの人にとっては、判断を迫られることになります。クッションとなる利益がないからです。動き自体は良く、RSラインは新高値を更新しています。決算さえなければ、今は買いだと言えるでしょう。しっかり持ちこたえており、明らかに買い圏内にあります。
　しかし、どうなるかは分かりません。メタのようになるのか、マイクロソフトのようになるのか、どちらの方向にも行く可能性があります。一度動いてから逆方向に反転することもあり、対応は難くなります。決算後に強さを示すことができれば、再び投資対象になると思います。これまでのパフォーマンスは非常に良く、各水準の近くにいますが、現時点では予測がつきません。

［アレクシス・ガルシア］
　8月のブレイクアウト以来、素晴らしい上昇を見せてきました。10週移動平均線をきれいに守りながら推移しています。決算後もグーグルが動きを継続できるか注目です。

（04）Palantir（PLTR）

［アレクシス・ガルシア］
　他にも注目銘柄があります。パランティアが来週の2月2日（月）に決算を予定しています。この銘柄はAI分野のリーダーでしたが、ソフトウェア株が低迷する中で打撃を受けており、150ドルの水準で50日移動平均線と200日移動平均線を下回って取引されています。

［エド・カーソン］
　ソフトウェア全体が売られています。パランティアだけの問題ではありませんが、200日移動平均線を割り込んでいます。最後に200日線や40週線を下回ったのがいつだったか、週足チャートで見てもかなり前のことです。ですから、長期投資家であっても、利益確定を検討すべき局面だと思います。人それぞれ考え方は異なりますし、長期投資家なら持ち続けると言うかもしれません。
　ただ、この銘柄のバリュエーションは非常に高いことを念頭に置く必要があります。これまでは成長を維持してきましたが、いつかは成長が鈍化すると予想されています。その時に何が起きるでしょうか。それでも堅実な水準は維持するでしょうし、再び好転する可能性も十分にあります。自分たちは他のソフトウェア銘柄とは違うのだと、結果で証明するかもしれません。しかし、直近では大きな下落が見られます。これは安値を割り込むアンダーカットの状態であり、反発すれば大きなダブルボトムのベースになる可能性があります。ただ、そこに至るまでには長い道のりがあります。
　テクニカル的には数セント分、安値を下回りました。反発すればチャンスはありますが、修復には時間がかかりますし、成長性が維持されるか見極める必要があります。民間や政府・国防部門のビジネスは好調ですが、RSラインは明らかに低下しています。他のソフトウェアメーカーよりは良い動きをしていますが、今はそれでは不十分です。

（05）Eli Lilly（LLY）

［アレクシス・ガルシア］
　では、2月4日（水）に決算を発表するイーライリリーに移りましょう。この銘柄は1月8日にブレイクアウトを試みましたが、その後押し戻され、現在は50日移動平均線を下回っています。リリーは減量薬市場で優位に立っているようですが、どのような見通しでしょうか？

［エド・カーソン］
　前回の決算発表後に大きな上昇を見せました。864ドル付近で真のブレイクアウトが起こり、決算を受けて急騰しました。ベースの上限を突き抜けましたが、現在はその以前のベースの上限よりも上の水準を維持しています。
　懸念点としては、ノボ・ノルディスクの経口薬が好調なことが挙げられます。イーライリリーは数週間前、自社の経口薬のスケジュールが少し遅れる可能性を示唆しました。3月を期待していた人々もいましたが、現在は4月か第2四半期中のどこかで詳細が明らかになるのを待っている状態です。次世代薬の開発など、他の進捗も確認する必要があります。
　最近のブレイクアウトで購入した人にとっては、まだ持ちこたえていると言えます。どちらのブレイクアウトで見ても状況は悪くありません。しかし、再び形を整える必要があります。50日移動平均線をしっかりと上回らなければなりません。おそらく1100ドルあたりで新しいベースを形成するのがエントリーの目安になるでしょう。小さなダブルボトムが形成されているようにも見えますが、期間が短すぎて正式なものとは言えません。50日線を下回っていることもあり、興味深い局面にあります。最近購入した人は一度手じまうべきでしょう。依然として凄まじい成長性を持っていますが、再びセットアップするには時間が必要です。 

（06）Novo Nordisk（NVO）

［アレクシス・ガルシア］
　ノボ・ノルディスクについても、2月4日（水）に決算を控えています。チャートの様子はかなり異なり、市場シェアを失う中で苦戦しているようです。経口タイプの減量薬が登場したことで、テクニカルな動きはどう変わるでしょうか？

［エド・カーソン］
　明らかに新たな刺激になります。ノボはリリーにリードを許していました。市場はリリーの薬を好んでいましたが、今やノボはリリーが持っていないものを持っています。しかし、数か月後にリリーが経口薬を出した時にどうなるか、どちらが優れているかは懸念材料です。
　この銘柄については、200日移動平均線付近で形を整えてほしいところです。少し反発を見せていますので、200日線や40週線の上で底固めのベースを形成できれば、チャンスがあると思います。高値から強く反発した際に購入する人もいるかもしれませんが、上値の抵抗が強いため、持続性は不透明です。この1年間に購入した多くの投資家が、戻り売りを考えている可能性があります。ちょうどチャートの最上部付近に18か月移動平均線があります。私たちはこれをオーバーヘッド・サプライの目安として使っています。ここを超えれば長期保有者が諦めたか持ち続けるかの境目になりますが、高値で買った多くの人が大きな含み損を抱えており、反発局面では売りを出してくるでしょう。

（07）Illumina（ILMN）

［アレクシス・ガルシア］
　この分野でもう一つの銘柄を確認しておきましょう。 2月5日（木）に決算を控えているイルミナです。こちらも良い形でのリバウンドを試みているように見えますね。 10月31日の週には、111ドルのピボットポイントを上抜けて、これまでの停滞から抜け出す素晴らしい動きを見せました。 非常に好調な推移を辿っていますが、これについてのお考えを教えていただけますか？

［エド・カーソン］
　そうですね。この銘柄については、来年の利益成長が大幅に鈍化すると予想されている点が懸念材料として挙げられます。 2026年の今年について言えば、2024年後半まで遡るような長いベースの頂点付近に位置しているため、一旦ここで様子を見ているのかもしれません。 ですので、もしここでしばらく足踏みをするような期間があれば、非常に興味深い展開になると考えています。 ブレイクアウトしたタイミングで購入することもできたでしょうが、現時点ではすでにかなりの上昇を見せていますからね。 一度ここで落ち着きを見せ、そこから改めてどのような動きができるかを確認したいところです。

（08）Qualcomm（QCOM）

［アレクシス・ガルシア］
　さて、来週の2月4日には他の半導体銘柄であるクアルコムの決算発表があります。 こちらも少し不安定な動きが見られますね。 184ドルの水準が抵抗線となって、レンジ内での推移が続いているようです。 ただ、ここ一ヶ月で急激に値を戻しており、主要な移動平均線を大きく下回って取引されています。

［エド・カーソン］
　他の二番手グループの半導体メーカーと同様に、クアルコムも値を下げていますね。 いわゆる非AI系の半導体メーカーの一つですが、状況はかなり厳しく、売り込まれているため、チャートの修復にはかなりの時間が必要だと思われます。 今後1年半ほどの短中期的な成長についても、それほど大きなものは期待できそうにありません。

（09）Rambus（RMBS）

［アレクシス・ガルシア］
　もう一つの半導体関連として、ラムバスはいかがでしょうか？ こちらも1月21日にブレイクアウトしました。 その後は少しボラティリティが高い状態が続いていますが、テクニカル的には依然として買いの圏内にあります。 これについてはどう思われますか？

［エド・カーソン］
　そうですね。買いのタイミングとしては、おそらく100ドル付近を通っていた下降トレンドラインを抜けた時が最善だったと思います。 あるいは、直近の高値を抜けたあたりのポイントでしょうか。 50日線に近い場所の方が、より良いエントリーポイントになったはずです。
　現在は一時休止している状態ですので、今後の推移を見守る必要がありますね。 ただ、125ドルを超えたあたりで買うべきかと言われると、現時点での適切な買い場がどこにあるのか、確信が持てません。 もし1週間か2週間ほど、しっかりとタイトな形で横ばいの動きが続けば、そこからチャンスが生まれる可能性はあると考えています。 

（10）Take-Two Interactive（TTWO）

［アレクシス・ガルシア］
　では、2月3日（火）に決算を迎えるテイクツー・インタラクティブを見てみましょう。こちらも1月29日の取引で値を下げており、不安定な動きが続いています。 そもそもソフトウェア部門自体が、今はあまり好まれているセクターではないようですね。

［エド・カーソン］
　非常に不安定な動きですね。 投資家が最も知りたがっているのは、いつ「グランド・セフト・オート」が発売されるのかという一点に尽きると思います。 これまで何度も延期されてきましたが、現在は11月に発売される予定となっており、これは次の2027会計年度にあたります。 そのため、そこで大きな収益向上が見込まれているわけです。 人々はその瞬間を待っている状態ですので、決算ではその点についての何らかのコメントがあるでしょう。 ただ、現状は値動きが非常に荒いため、適切な買い場を見つけるのが難しい銘柄でもあります。

（11）Fortinet（FTNT）

［アレクシス・ガルシア］
　さて、フォーティネットについても確認しておきましょう。決算発表は2月5日（木）の予定です。 こちらも数四半期前の決算で大きく値を下げましたが、ようやく足場を固めようとしているように見えます。 21日線と50日線の上にまで戻ってきましたね。

［エド・カーソン］
　ええ、ポジティブな内容を含むアナリストによる格上げがありました。 業績が改善に向かうといった見通しが示されたことで、現在の水準を維持できています。 しかし、依然として200日線を大きく下回っていますし、ソフトウェア関連の銘柄は全体的にまだ多くの修復作業が必要な段階です。 200日線を超えた上で、そこから安定した形を形成していく必要があるでしょう。 ただ、今回の決算はサイバーセキュリティ銘柄の先陣を切るものですので、非常に注目しています。 今、ソフトウェア関連の銘柄はどれも非常に厳しい状況にありますからね。

（12）Uber（UBER）

［アレクシス・ガルシア］
　分かりました。それではウーバーを見てみましょう。こちらはそれほど悪くないかもしれません。 2月4日（水）に決算発表があります。 この銘柄は、9月に101ドルの高値を付けて以来、下降トレンドにあるようです。 自動運転はウーバーにとって将来的な大きな成長の原動力になる可能性がありますが、今のところチャートには反映されていないようです。 こちらも、すべての主要な移動平均線を下回って推移しています。

［エド・カーソン］
　ええ、この銘柄の難しいところは、解釈が極端に分かれてしまう点にあります。 パートナーシップを強化して自動運転のリーダーになるという物語を描くこともできれば、一方でWaymoやテスラなどに完全に市場を奪われてしまうという悲観的な物語を描くこともできてしまいます。 実際、ウーバーはWaymoと提携していますが、Waymoには他にも多くのパートナーがいます。 ですから、競合他社の存在は彼らにとって死活問題になる可能性さえあるのです。 それが、この銘柄の大きな株価変動の一因となっています。 つまり、自社の決算報告だけでなく、イーロン・マスク氏の発言や、Waymoが新しい都市に進出するといったニュースのたびに株価が振り回されてしまうのです。
　RSラインもここ数年、目立った動きがなく、現在は下降トレンドにあるので、まずは修復が必要です。 また、決算での投資関連の処理によって数字が大きく振れることも、状況を分かりにくくしています。 来年の本業がどうなるのか不透明な部分があるため、このような激しい動きが起きるのでしょう。 人々の見方一つで評価がガラリと変わってしまうのは、まるで「曲そのものは以前と同じなのに、今では誰もがそれを嫌っている。以前はあんなに人気だったケイティ・ペリーが、今は皆に嫌われている」といった現象に似ています。 このように、その時の雰囲気で動くような銘柄は、その先行きを判断するのが非常に難しいですね。

［アレクシス・ガルシア］
　なるほど、ケイティ・ペリーの例えがウーバーにとって良いニュースかどうかは分かりませんが、本日は貴重な洞察をありがとうございました。感謝いたします。

［エド・カーソン］
　どういたしまして。

［アレクシス・ガルシア］
　以上で今回の決算チートシートを終わります。

＜オリジナル・コンテンツ＞

　オリジナル・コンテンツは、以下リンクからご覧になれます。
尚、本投稿の内容は、参考訳です。また、意訳や省略、情報を補足したコンテンツを含んでいます。

IBD
（Original Published Data : 2026/01/30 EST）

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だうじょん

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