たじ総論 #97｜ゼロから学ぶ経営のキホン③ キャッシュの流れをつかむ

前回（#93）では「利益の構造を理解する」ことをテーマに、売上ではなく“粗利”を基準に意思決定する大切さをお話しました。
利益の階層を読み解くことで、「どこで収益を上げ、どこで無駄が出ているか」が見えるようになりました。

では次のステップ。
利益が出ているのに、なぜか会社にお金がない──。
これを防ぐためには、キャッシュ（現金）の流れを理解する必要があります。

「利益」と「現金」はなぜ一致しないのか？

「黒字なのに資金繰りが苦しい」──これが、いわゆる 黒字倒産 です。
なぜこんなことが起こるのでしょうか？

理由はシンプルで、利益と現金は違うものだからです。

• 商品やサービスを販売して利益は出ても、入金は翌月（売掛金）

• 設備を購入すると現金は減るが、会計上の費用は数年に分けて計上（減価償却）

• 借入金の返済は現金流出だが、損益計算書には反映されない

このように「会計上の利益」と「実際の現金」にはズレがあります。
だからこそ、キャッシュフローの視点が欠かせないのです。

キャッシュフロー計算書の3つの区分

キャッシュフロー計算書（C/F）は、会社のお金の動きを「血液検査」のように見える化してくれます。

1. 営業キャッシュフロー（営業CF）
   本業でどれだけ現金収入を得られたか。プラスであることが基本。

2. 投資キャッシュフロー（投資CF）
   設備や投資に使った現金。マイナスは必ずしも悪ではなく、成長投資の証でもある。

3. 財務キャッシュフロー（財務CF）
   借入や返済、配当など資金調達に関わる現金の動き。資金繰りの安定性に直結する。

👉 ポイントは3つを「総合的に」見ること。
営業CFが赤字続きなら事業構造そのものに課題があり、投資CFが大きければ資金を将来に振り向けている。
財務CFに依存していれば、外部調達に頼りすぎていると分かります。

運転資金の落とし穴

資金繰りを圧迫する代表例が 売掛金・買掛金・在庫 です。

• 売掛金：売ったのにまだ入金されていない現金

• 買掛金：仕入れたがまだ支払っていない負債

• 在庫：現金がモノに変わって眠っている状態

例えば──
売上1,000万円、粗利200万円の会社でも、売掛金回収が2か月先、仕入れ支払いが当月、在庫が過剰だと、現金残高はマイナスになることがあります。

黒字倒産は、こうした運転資金のズレが積み重なって起こるのです。

そして黒字倒産は「成長している会社ほど起こりやすい」という逆説があります。

• 急成長パターン
  新規受注が急拡大し、売上や利益は増加。しかし材料費や人件費を先に支払う必要があり、入金は3か月後。資金ショートで倒産。

• 投資同時進行パターン
  黒字のうちに新規事業や設備投資を拡大。会計上は利益が残っていても、現金は支出過多で資金繰りが破綻。

👉 利益が黒字だから安全、とは限らない。キャッシュフロー管理の重要性がここにあります。

経営者が押さえるべき指標：CCC

運転資金を管理するうえで便利なのが CCC（キャッシュ・コンバージョン・サイクル） です。
これは「仕入れにお金を払ってから、売上で回収するまでの日数」を表します。

CCC ＝ 在庫回転日数 ＋ 売掛金回収日数 − 買掛金支払日数

• 短いほど資金繰りが安定する

• 長いほど資金繰りのリスクが高まる

CCCを短縮するには、次の3つのアプローチがあります。

1. 在庫回転を早める
   ・需要予測を精度高くする
   ・小ロット発注に切り替える
   ・不良在庫を整理・処分する

2. 売掛金回収を早める
   ・請求書を早めに発行する
   ・回収サイトを30日→15日に短縮する交渉
   ・クレジット決済や前払い制度の導入

3. 買掛金支払いを遅らせる
   ・仕入先と支払条件を見直す
   ・複数の仕入先を持ち交渉力を確保する

👉 小さな改善の積み重ねでも、資金繰りは驚くほど改善します。

フリーキャッシュフロー（FCF）にも注目

最後に少しだけ触れておきたいのが フリーキャッシュフロー（FCF） です。

FCF ＝ 営業CF − 投資CF

• プラスなら「本業で得た現金から投資をしても余剰がある」状態

• マイナスなら「投資を先行させている」状態

投資家や銀行は、このFCFを重視して企業の健全性を見ています。
経営初心者でも「外部から見た会社の視点」を知っておくことは大切です。

まとめ｜キャッシュは「会社の血液」

利益が「体力」だとすれば、キャッシュは「血液」です。
どれだけ体力（利益）があっても、血液（キャッシュ）が滞れば会社は動けません。

経営初心者がまず意識すべきは──

• 利益と現金の違いを理解する

• C/Fの3区分でお金の流れを見る

• CCCを改善するアクションを具体化する

• FCFという外部からの視点も持っておく

これだけで「黒字なのにお金がない」という落とし穴を避けられます。

📩「自社のキャッシュの流れを整理したい」という方へ。
実際の売掛・買掛・在庫データを一緒に棚卸しするだけでも、改善のヒントはすぐに見えてきます。

今日も最後まで読んでいただき、ありがとうございました。
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