Avalyn Pharma（AVLN）：希少肺疾患への「吸入療法」開発

バイオテクノロジー・セクターにおける「Ten-Bagger（テンバガー：株価10倍銘柄）」の発掘は、高いリスクと引き換えに莫大なリターンを追求するエクイティ投資の醍醐味である。創薬ベンチャーの多くは、全く新しい作用機序を持つ新薬候補分子の発見、すなわち「生物学的リスク（Biological Risk）」の克服に挑む。しかし、このアプローチの成功確率は、統計的に低く、莫大な開発資金を投じた末に臨床試験（治験）の最終段階で有効性が証明できずに頓挫するケースが後を絶たない。これに対し、投資妙味が高く、かつリスク・リターン・プロファイルが非対称に（投資家に有利に）歪んでいるのが、「既存の有効な医薬品の投与経路を革新し、これまで解決できなかった副作用の壁を突破することで市場の覇権を奪取する」というアプローチである。