売上は17%増えたのに、なぜ日本製紙の利益率は下がったのか|GICS74 紙・林産品 #7 2/4CRI|Chenos Research Institute チエノス研究所2026年6月13日 21:00本レポートで得られる企業分析の判断軸①事業構成の変化と利益構造の変化を分けて捉える視点②既存資産活用が転換先の経済性を拘束する度合いの判断軸③旧事業縮小と新事業収益化の時間差を測る転換分析フレーム#企業分析#経営戦略#有価証券報告書#資本効率#事業転換#日本製紙#事業構造#CRI#有報の行間#製紙業界#企業分析#経営戦略#有価証券報告書#資本効率#事業転換#日本製紙#事業構造#CRI#有報の行間#製紙業界