外交官が話すたび、原油価格が動く〜100ドル台の石油が見ているもの

原油には耳がありません。

もちろん、ありません。

ニューヨークで外交官が何を話しているのか、イランの大統領が国連で何を言ったのか、米国政府が和平案をどう考えているのか、原油そのものが聞いているわけではない。

それでも最近の原油価格を見ていると、まるで中東から聞こえてくる一つ一つの言葉に反応しているように見えます。

9月24日の取引で北海ブレント原油先物は一時5％近く上昇し、清算値は1バレル106.60ドル。WTIも94.61ドルまで上昇しました。ところが翌25日のアジア時間になると、ブレントは105ドル台、WTIは93ドル台へ小幅に下落しています。

一日で石油が増えたり減ったりしたわけではありません。

油田が突然見つかったわけでもない。

世界中の自動車が一斉に走り始めたり、止まったりしたわけでもない。

変わっているのは、

ホルムズ海峡がどうなるのか。

米国とイランが合意するのか。

サウジアラビアの石油施設は安全なのか。

フーシ派による攻撃は続くのか。

そういう「まだ起きていないこと」についての見方です。

市場は、現在の石油だけでなく、明日の石油を売買しています。

100ドルの中には、海峡が入っている

原油価格というのは、一つの数字です。

105ドル。

106ドル。

昨日より3％高い。

今日は1％安い。

数字だけを見ると単純なのですが、その中にはかなり違うものが混ざっています。

世界の景気があります。

中国や米国の需要があります。

OPECプラスの生産があります。

米国のシェールオイルがあります。

在庫があります。

為替があります。

そして今は、そこへ中東の軍事・外交情勢がかなり大きく入っています。

とりわけホルムズ海峡です。

米国とイランの交渉担当者は現在ニューヨークで、戦闘を段階的に終わらせる道筋を探っています。関係筋がReutersに語った案では、イランがホルムズ海峡の航行を認める一方、米国がイランへの経済封鎖を解除し、凍結資産へのアクセス回復などにつなげる可能性があります。

簡単に言えば、

海峡を開く。

封鎖を解く。

この二つをどういう順番で行うのかという話です。

しかし、ここが難しい。

米国が先に封鎖を解いて、イランが海峡を十分に開かなかったらどうするのか。

イランが先に海峡を開いて、米国が要求を受け入れなかったらどうするのか。

だから段階的に進める。

少し動かす。

相手を見る。

また少し動かす。

外交交渉というと会議室の中で文章をつくっているように見えますが、その文章の向こう側には実際のタンカーがいます。

船は文章では動きません。

通れるかどうかで動きます。

強い言葉と、交渉する言葉

イランのペゼシュキアン大統領の発言も、一見すると二つの方向を向いています。

国連では米国やイスラエルに屈しない姿勢を強く打ち出す。

一方で、外交による解決の可能性も残す。

9月24日に放映されたFOXニュースのインタビューでも、ペゼシュキアン氏は戦争を終わらせるかどうかを選ぶのは米国だという趣旨の発言をしています。米・イランの交渉担当者は同じ時期にニューヨークで協議を続けています。

戦うと言う。

話し合うと言う。

外から見ると矛盾しているようにも見えます。

しかし外交では、必ずしもそうではありません。

強い立場を示しながら交渉する。

譲らないと言いながら、条件を提示する。

相手を批判しながら、仲介者を通じて文書を渡す。

強硬発言と交渉は、交互に現れるのではなく、同時に進むことがあります。

そして市場にとって厄介なのは、どちらが本当なのかを決められないことです。

両方とも本当だからです。

戦闘は続いている。

交渉も続いている。

海峡は完全には元へ戻っていない。

和平案も消えてはいない。

だから原油価格も、一方向には動かない。

石油は、別の場所でも燃えている

さらに話を複雑にしているのが、ホルムズ海峡だけを見ていればよいわけではないことです。

9月24日、イエメンの親イラン武装組織フーシ派は、サウジアラビアの首都リヤドの「重要目標」と、紅海側のヤンブーにあるサウジアラムコ施設をミサイルとドローンで攻撃したと発表しました。サウジ主導連合は弾道ミサイル6発を迎撃したとしています。

ヤンブーという場所が重要なのは、ホルムズ海峡を避けるためのルートと関係しているからです。

サウジアラビアには、ペルシャ湾側から紅海側へ原油を運ぶ東西パイプラインがあります。

ホルムズ海峡が危ない。

では紅海側へ送ろう。

そう考える。

ところが紅海側も攻撃される。

すると市場は、また考え直します。

迂回路があることと、迂回路が安全であることは同じではありません。

Reutersによれば、サウジはヤンブーへ向かう東西パイプラインの輸送量を増やしていますが、25日朝の時点では原油タンカーへの積み込みはまだ再開していませんでした。

地図で見ると一本の線です。

しかし実際には、

油田から原油を出す。

パイプラインへ送る。

港へ運ぶ。

タンクへ入れる。

タンカーへ積む。

海へ出す。

いくつもの工程が全部動いて、初めて迂回路になります。

一か所でも止まれば、地図上ではつながっていても、石油は届きません。

原油価格は、世界情勢の体温計なのか

昔から原油価格は世界経済を見る重要な数字でした。

しかし今の100ドル台という数字を眺めていると、世界経済というより、世界情勢の体温計に近く見えてきます。

外交への期待が高まる。

下がる。

攻撃が起きる。

上がる。

海峡再開の話が出る。

下がる。

石油施設が攻撃される。

また上がる。

実際、9月21日には外交進展への期待などからブレントは100.34ドルまで下落しました。それが24日には一時108ドル台まで上昇し、106.60ドルで清算。25日朝には再び105ドル台へ下がっています。

わずか数日の出来事です。

油田の場所はほとんど変わっていません。

海峡の幅も変わっていない。

変わったのは、「これから石油が届くのか」という予想です。

だから原油価格を読むとき、上がった、下がっただけを追いかけると、かえって分かりにくくなります。

値段が動いた理由のほうを見る。

すると105ドルという数字の中から、

ホルムズ海峡。
ニューヨークの交渉。
サウジアラビア。
ヤンブー。
フーシ派。
パイプライン。
タンカー。

そういう具体的な場所や物が出てきます。

一つの価格の中に、ずいぶん大きな地図が折り畳まれています。

ガソリンスタンドまで、何キロあるのか

そして、この話は中東だけでは終わりません。

日本は原油の大部分を輸入しています。

ですから中東から運ばれる原油の価格や輸送条件が変われば、それはやがて国内のエネルギーコストにもつながります。

ただし、ブレント原油が今日3％上がったから、日本のガソリンスタンドの価格が明日そのまま3％上がる、という単純な関係ではありません。

原油を買う。
船で運ぶ。
精製する。
ガソリンや軽油にする。
流通させる。
為替も動く。
企業の在庫もある。
政府の政策もある。

中東で起きた出来事が日本の店頭価格へ届くまでには、いくつもの工程があります。

けれど、完全に無関係でもない。

だからニュースで「ホルムズ海峡」という聞き慣れない地名が出てきたとき、遠い海の話だと思って閉じてしまうと、そのニュースがどこへ向かっているのかが見えなくなります。

海峡の先にはタンカーがあります。
タンカーの先には製油所があります。
製油所の先にはタンクローリーがあります。
その先にガソリンスタンドがあります。

そして、その先に私たちの生活があります。

市場が見ているのは、演説の次の日

国連では言葉が使われます。

外交。
和平。
抵抗。
封鎖。
再開。
条件。
交渉。

しかし市場が知りたいのは、その言葉が翌日どうなるかです。

外交と言った。

では船は増えたのか。

海峡再開と言った。

ではタンカーは通ったのか。

封鎖解除を提案した。

では港は動いたのか。

和平案を検討している。

では攻撃は止まったのか。

言葉が現実になったところで、初めて供給が変わります。

だから外交官が会議室を見ているとき、市場は地図を見ている。

ペルシャ湾を見る。
ホルムズ海峡を見る。
サウジアラビアを見る。
紅海を見る。
ヤンブーを見る。
そして船を見る。

原油価格が100ドルを超えていること自体も重要ですが、102ドルなのか106ドルなのかという瞬間の数字は、この記事を書いている間にも変わります。

9月25日朝の時点では、ブレントは105ドル台です。

明日は違うかもしれません。

だから今見るべきなのは数字そのものより、数字を動かしている場所なのだと思います。

国連では外交の言葉が続いている。
ニューヨークでは交渉が続いている。

中東では攻撃も続いている。

そしてその間を、船が通れるのかどうかを市場が見ている。

外交官が言葉を選んでいるあいだ、市場は海峡を見ています。