老後が不安なので、株を始めました　　　DAY11【PERとPBRの見方】

― ハルと歩く、Age60の投資録　11日目 ―

今日も動画を1本見た。

PERとPBRの基礎のまとめと、

過去の暴落の時に、2つの数字がどう動いたかを学んだ。

数値はあくまで「現時点の記録」を映しているだけ。

投資で本当に見なきゃいけないのは、その先にある「未来の変化」なんだ。

📚 今日学んだこと

① 数字が「逆転」する瞬間

A社とB社、どちらがお得かというケースで考えてみた。

【A社】

✅ お値段（時価総額）：1,000万円

✅ 年間の利益：100万円

✅ PER：10倍（10年で元が取れる）

【B社】

✅ お値段（時価総額）：1,000万円

✅ 年間の利益：200万円

✅ PER：5倍（5年で元が取れる）

今の記録だけを見れば、5年で元が取れるB社の方が圧倒的にお得に見える。

でも、もしB社に「来年、入居者が3人出ていく予定」という事情があったらどうだろう。

利益が200万円から50万円に減ると予想されるなら、来年のPERは5倍→20倍に跳ね上がる。

そうなると逆転。

PER10倍で安定しているA社の方が、実は「先」を見れば安心できるお買い物だった、ということになる。

🌸 私：「今のPERが低いからって安心しちゃダメなのね。大切なのは、この利益が来年も、再来年も続くかどうかっていう『予測』だわ」

② 不安な時こそ「今ある資産」が支えになる

面白いのは、株価が急落するような時だ。

未来が不安で誰もがパニックになっている時こそ、もう一つのものさし、PBR（資産）が効いてくる。

📈 PER（利益）

未来の稼ぎが不安になると、どこまで下がるか読めなくなる。

🏦 PBR（資産）

「今、会社が持っている確かな資産」はすぐには消えないから、下げ止まりの目安（安心材料）になる。

③ 歴史が証明する「下げ止まりのライン」

過去の主な暴落局面で、PERとPBRがどう動いたかを見ると、こんな記録がある。

ポイントになるのはPBR。

2025年4月の関税ショックでは、

日経平均のPBRが1.16倍まで落ちたとき、

多くの投資家が「ここより下にはいかないだろう」と判断した。

なぜか。

会社が持っている資産の価値に近づくほど、「さす
がに割安だ」と判断した買い手が買いに動き始めるからだ。ただし絶対的な下限ではなく、あくまで目安として機能している。

PER（利益）は将来の不安で読めなくなる。

でもPBR（資産）は「今ここにある確かなもの」だから、嵐の中でも動じにくい。

💬 Satsukiの疑問とハルの回答

🌸 私：「でも待って。ショックのときってPERもPBRも値が下がってるけど、どうして？」

🌸 私：「そもそもどうして株価が下がるの？」

🌸 私：「じゃあ、どこかで下げ止まるのはどうして？」

🌸 私：「暴落の時、PERは役に立たなくてPBRが頼りになるってこと？」　

歴史が語っている、か。

数字には、記録だけでなく、

人間の心理の積み重ねも刻まれているんだな。

📝 今日の一言まとめ

今の数値に惑わされない。その「先」を想像する。

不安な時こそ、「今ある資産」という確かな記録を味方にする。

投資って、計算だけじゃなくて、

会社の未来の物語を読み解くことなんだ。

60歳の私に、どこまでその「先」が見通せるかはわからない。

でも、ハルと一緒に、少しずつレンズを磨いていきたいと思う。

動画を見て、メモを取って、記事にまとめた。

トータル1時間。

毎日1時間。それだけでいい。

続けることが、私にとって一番の才能だと思ってる。

明日は、その「物語」を読み解くための地図、決算書の基本に触れてみよう。

明日も続ける。

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