銘柄分析：（3993）PKSHA Technology

本資料は、筆者が個人的な知見の整理と備忘を目的として作成したものであり、第三者への投資勧誘や投資助言を意図したものではありません。
記載された内容は、公開情報等をもとにした個人的な見解や分析の一部を記録したものであり、特定の金融商品や有価証券の取得、売却、保有等を推奨・助言するものではありません。

本資料に記載された情報、意見、予測等はあくまで筆者個人の見解に基づくものであり、将来の市場動向や価格変動等を保証するものではありません。
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本資料は学術的・研究的な目的での情報整理の一環として作成しており、有償・無償を問わず第三者への配布、販売、提供を前提としておりません。
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なお、本資料に記載された情報は、その正確性・完全性・信頼性を保証するものではなく、今後の市場環境や企業の状況等の変化により、実際の結果が大きく異なる場合があります。
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（3993）PKSHA Technology

自然言語処理・音声・画像認識・最適化を核にしたアルゴリズム開発と、それを社会実装するソフトウエアの研究開発型企業だ。事業は長らくAI Solution（カスタマイズ型）とAI SaaS（パッケージ型）の二輪で拡張してきたが、2025/9期の終盤にプロ人材マッチングのサーキュレーションを完全子会社化し、人×AIで価値提供する「AI Powered Worker（プラットフォーム型）」へと提供形態を拡張した。祖業の研究所的機能（PKSHA Research）を土台に、エンタープライズ顧客向けの共同研究・PoCから運用、プロダクト化までを素早く回すのが強みで、コミュニケーションAI（コンタクトセンター、社内ヘルプデスク等）で国内トップクラスの導入基盤を持つ。SaaS顧客は4,465社、ARRは934.9億円相当（93.49億円）と規模が乗り、NRR108.2%まで改善。Solutionは高単価案件の積み上げと継続率の高さが特徴で、SaaSの顧客基盤へSolutionをクロスセルし、両セグメントでデータ循環→精度向上→提供価値増→単価上昇という好循環を作る。2025/9期はSapeetの上場に伴う支配喪失（評価益・売却益計上）とCirculationの段階取得・完全子会社化（のれん計上・借入増）を同時にこなし、財務・事業の両面で転機を迎えた。2026/9期からは報告セグメントを「AI Research & Solution」「AI SaaS」「AI Powered Worker」の3つに改編し、売上350億円、調整後EBITDA67億円、事業利益50億円の増収増益を見込む。長期では、AIエージェントと人材の組み合わせで「働けば働くほど精度と収益性が上がる」構造を狙い、売上1,000億円・EBITDA300億円級の企業体への道筋を描く。

2025年9月期 通期決算（IFRS、連結）。
開示日：2025年11月13日。