強い銘柄を探す前に、強いセクターと業種を探すことにした【スマホで周回！#16】

個別銘柄の条件をいくら磨いても、その銘柄が属するグループごと資金から外れていると伸びにくい。銘柄を一匹ずつ探す前に、資金が集まっている場所を先に見る。そんな順番に変えた話です。

こんにちは、スマホ投資パパです。

前回では、1日だけの順位ではなく、強さが残り続けるかを時間軸で見る話を書きました。

今回はその一つ上の階層の話です。銘柄を一つずつ見る前に、銘柄が属するグループ（セクターと業種）の強さを先に見るようにした設計の話を書きます。

この記事は、私がスマホだけで回している米国株自動分析システムの中で、セクター・業種の強さをどう観測しているかの話です。完成版コードや特定銘柄の売買判断を載せる記事ではありません。設計のヒントとして読んでください。

まず、セクターと業種は別物です

最初に言葉を整理します。私のシステムでは、銘柄の上に二段階のグループがあります。

大きいほうがセクターです。テクノロジー、ヘルスケア、金融、エネルギー、生活必需品、一般消費財、資本財、素材、公益、不動産、通信。ざっくりこの11個の大分類で、米国株全体をまず仕分けします。

その各セクターの中に、より細かい業種があります。たとえばテクノロジーというセクターの中に、半導体、ソフトウェア、ハードウェアといった業種がぶら下がっている。そんな入れ子の構造です。

私が最初に見ていたのは、いちばん下の個別銘柄だけでした。会社の中身、値動きの強さ、市場対比の強さ。銘柄単位で物差しを当てて上位を並べる。それで十分だと思っていました。

ただ運用していると、条件は揃っているのに動かない銘柄が一定数まじります。後から振り返ると、その多くは属しているセクターや業種そのものが、当時あまり買われていなかったというケースでした。

銘柄は単独で動くわけではなく、同じグループの値動きにかなり引っ張られます。それなら、銘柄の前にグループの強さを見ておけば、最初から不利な場所を避けられる。

そこで、個別銘柄のランキングとは別に、セクターと業種それぞれの強さを測るランキングを足すことにしました。観測の階層を一つ上げた、ということです。

ここから先は、その強さをどう測り、どう順位を付けているかの話になります。具体的には、次の問いに答えていきます。

- セクター・業種の強さを、どう計算して順位を付けているのか
- 11セクターを「攻め」「守り」に分けて、相場によって主役が入れ替わるのをどう見ているのか
- なぜ「今の順位」ではなく「順位が変わる速さ」を見るのか
- なぜ「ずっと強かった業種だけ合格」という条件を、あえて捨てたのか
- 業種の強さと個別銘柄のスコアを掛け合わせて「先導株」をどう拾っているのか

どうやって強さに順位を付けているか

まず、強さの測り方です。考え方の骨組みだけ書きます（細かい数値は伏せます）。

ポイントは、絶対の上がり方ではなく、市場全体と比べた相対で測ることです。相場全体が上がる日はたいていのグループも上がるので、「上がった」だけでは差がつきません。見たいのは市場平均よりどれだけ前に出ているか、です。

具体的には、こういう手順です。

1. 各セクター・業種について、短期から長期まで複数の期間（数日・1か月・3か月・半年・1年）のリターンを出す
2. それぞれを「市場全体に対してどれだけ勝っているか」という相対リターンに直す
3. その相対リターンを、全グループの中での順位（上位何%か）に変換する
4. 期間ごとの順位を、重みを変えて合算して一本のスコアにする

期間に重みを変えるのは、短期の勢いと長期の地力では意味が違うからです。直近の数日だけ強くても困るし、1年前の栄光だけでも困る。複数の時間軸を混ぜて、一つの順位表にしています。

強さは、上がったかどうかではなく、市場よりどれだけ前に出ているかの順位で測る。

これがセクターと業種、両方の土台です。

11セクターには「攻め」と「守り」がある

セクターを見るうえで、もう一つ大事にしている分け方があります。

11個のセクターには、相場が良いときに買われやすい攻めのセクターと、相場が悪いときに逃げ込まれやすい守りのセクターがあります。

- 攻め寄り：テクノロジー、一般消費財、資本財、素材、通信
- 守り寄り：生活必需品、ヘルスケア、公益
- どちらとも言いにくい中立：金融、エネルギー、不動産（金利やコモディティに左右されやすい）

この分類は厳密な正解があるものではなく、運用上のラベルです。でも、これがあると相場の「体つき」が読みやすくなります。

相場が良いときは、攻めのセクターが順位の上位を占めます。そして、どこか一つが一服しても、資金は別の攻めセクターへ移っていく。全体が元気なときは、グループ間でお金が回り続けているんです。

逆に相場が悪くなると、これまで上位だった攻めのセクターが崩れ、代わりに守りのセクターが順位を上げてきます。守りが上に来たら、それは「相場が守りに入った」というサインとして読みます。

だからセクターの順位表は、強い場所を探すためだけでなく、今この相場が攻めの局面か守りの局面かを読む道具にもなっています。

「今の順位」より「順位が変わる速さ」を見る

業種（セクターの中の小分類）のほうで、自分にいちばん効いたのがこの見方です。

最初は素直に「今いちばん強い業種」の上位を見ていました。ただ、これは後追いになりがちでした。「今いちばん強い」が分かった時点で、もうかなり上がっていることが多いからです。

そこで、今の順位そのものではなく、「順位が変わる速さ」を見るようにしました。数日前と比べて急に順位を上げてきた業種、逆に急に落ちてきた業種を検知して、変化のアラートとして出す仕組みです。

これは思った以上に役立ちました。ニュースで話題になるより前に、ある業種が静かに順位を上げ始めているのに気づける、ということがあります。

もちろん変化が速いものは外れも増えるので、これ単体で飛びつくわけではありません。注目すべき業種を早めに拾う、最初のセンサーとして使っています。

「今強い」を追うと後追いになる。「順位が上がりつつある」を見ると、少し前に立てる。

ただ、これを始めるとすぐ別の問題が出ました。一つのニュースで数日だけ跳ねて、すぐしぼむ業種を拾ってしまうことです。これは前回の銘柄の「一発屋とレギュラー」と同じ構造でした。

そこで銘柄でやったことを業種にも当てました。強い状態（上位に入っている状態）がどれだけの日数続いているかという持続性を確認し、数日跳ねただけのものを足切りするようにしたのです。

もう一つ、変化の見せ方も整えました。日々の順位は思ったより上下するので、「今日これだけ
動いた」を生のまま並べると、毎朝ながい変化リストになって、かえって流れが追えません。
そこで一度ならしたうえで、上位に何日も居座り続けている業種、じわじわ上げ続けている業種、
逆に失速している業種、という続いている方向を中心に見せる形に変えました。単日の跳ねを並べるのではなく、定着と勢いを読む。これだけで業種の流れがぐっと追いやすくなりました。

「ずっと強かった業種だけ」をあえてやめた

ここは設計を一度ひっくり返した部分です。

持続性を見始めた当初、私は「長い期間ずっと強かった業種」だけを合格にしていました。実績のある業種だけを選ぶ、堅実な設計のつもりでした。

ただ運用すると、取りこぼしに気づきました。ちょうど立ち上がったばかりの、新しく主役になりつつある業種を逃していたのです。長期の実績がたまるのを待っている間に、立ち上がりの一番おいしい局面が終わってしまう。

そこで合格の条件から「長期（1年）の実績」を外しました。代わりに見るのは、中期（数か月）の相対リターンがプラスで、かつ直近の順位が改善し続けているか。過去にどれだけ強かったかより、今まさに上がってきているかを中心に置いたのです。

実績という安心材料を捨てる変更でしたが、立ち上がりを早く拾いたいなら、「古くて強い」より「新しくて上がってきている」を拾える物差しにする必要がありました。

業種の強さ × 銘柄のスコアで「先導株」を拾う

ここまでグループの強さの話をしてきましたが、最終的に買うのは個別の銘柄です。グループ観測と銘柄選びを、どうつないでいるか。

ここで効いてくるのが、この連載で何度か触れているミネルヴィニの考え方です。大きく上がる銘柄＝先導株は、その業種・セクターの中のトップ1〜3銘柄から出やすい。強い業種という追い風の中で、さらにその中で一番強い銘柄。これが先導株になりやすい、という見方です。

私のシステムも、これに近い形で先導株を拾っています。やっていることはシンプルで、業種の強さと、個別銘柄のスコアを掛け合わせることです。

銘柄ごとに会社の質・値動きの強さ・市場対比の強さでスコアを付けたうえで、その銘柄が属する業種の中に、上位の銘柄がどれだけ固まっているかを見ます。強い業種の中で、自分も上位にいる銘柄。これを「先導株らしい」と評価します。

ミネルヴィニは、少し逆説的なことも言っています。「業種が好調だと誰の目にも分かる頃には、その業種の一番の銘柄はもう動き終えている」と。だから、業種が話題になってから入るのでは遅い。

これは私の実感とも合っていて、だからこそ前述の「順位が変わる速さ」を見ているわけです。業種が有名になる前の、上位銘柄が集まり始めた段階を拾いたい。業種の強さは、銘柄を絞る追い風として使い、業種そのものを後追いで買わない。

なお、銘柄のスコアには一つ下ごしらえがあります。大型株と、それより小さい株を、同じ土俵で比べないことです。規模が違えば値動きの大きさも売上の桁も変わるので、一列に並べると規模の大きさだけで順位が決まってしまう。だから大型株のグループと、それより小さい株のグループを分けて、それぞれの中で順位を付けています。この「サイズ別に分けて見る」発想は、次の話にもつながります。

増えた二つの観測：サイズの風向きと、合格数

グループを見始めて、当初は予定していなかった観測軸が二つ増えました。

一つは、大型株と小型株のどちらに資金が向かっているかという風向きです。先ほど、銘柄をサイズ別に分けて順位を付けると書きました。それと同じ発想を、相場全体にも当てています。大型・中型・小型それぞれの代表的な指数の動きを比べて、今どのサイズに資金が向かっているかを見るのです。

小型株まで資金が回る局面と、大型株に資金が逃げ込む局面では、同じ「上昇」でも相場の中身が違います。だから、どちらに向いているかをグループの順位とは別に観測しています。

もう一つは、合格した業種の数そのものを毎日記録することです。合格する業種が多い日は相場のあちこちに強い業種がある状態、減っていく時は指数が元気でも内側で業種が次々に脱落している状態です。

合格した業種の数は、相場全体の体調の目安になる。数が静かに減り始めたら、個別銘柄の好調を少し疑うようにしています。

セクターの順位、攻め守りの入れ替わり、業種の順位変化、サイズの風向き、合格した業種の数。気づけば、銘柄を選ぶ道具のつもりが、相場全体の状態を測る計器が増えていました。

この「相場全体をどう見るか」は、このシステムで一番大きいテーマです。連載の終盤で、まとめて書きます。今回増やした計器は、その観測装置の最初の部品でもあります。

まとめ

1. 銘柄の上には、セクター（11の大分類）と業種（その中の小分類）という二段階のグループがある
2. グループの強さは、複数期間の「市場対比リターン」を順位化し、重み付きで合算して測る
3. 11セクターは攻め・守り・中立に分かれ、相場が良いと攻めが、悪いと守りが上位に来る
4. 「今の順位」より「順位が変わる速さ」を見ると、立ち上がりを少し早く拾える
5. 変化は生のまま並べず、一度ならして「定着・勢い・失速」で見せると流れが追いやすい
6. 「長期実績のある業種だけ」をやめ、「中期プラス＋直近改善中」を拾う物差しに変えた
7. 業種の強さ × 銘柄スコアを掛け合わせ、強い業種の中の上位銘柄＝先導株を拾う
8. サイズの風向きと「合格した業種の数」は、相場全体の体調の目安になる

最後に問いを一つだけ。

あなたが「強い」と思っているその銘柄は、強いセクター・業種の中にありますか。それとも、グループごと買われていない場所にいませんか。

次回（第17回）は、ここまで増えた観測を毎朝どう「通知」として受け取るかの話です。全部を知らせると結局なにも伝わらない。通知は判断するためではなく、迷いを減らすためにある、という設計の話を書きます。

ここまで読んでいただきありがとうございました。設計のヒントになったら、スキを押してもらえると次を書く励みになります。

本記事は、米国株分析システムの設計や実装上の考え方を紹介する技術記事です。
特定銘柄の売買を推奨するものではありません。
投資助言ではなく、プログラミング教材および個人の実装例としてご覧ください。
実際の投資判断はご自身の責任でお願いします。