プロは何を選び、何を捨てたのか──PCFで読む、アクティブETFの1週間【ルーモ回】

花畑で、エールがノートを広げて考え込んでいると、風がふわりと吹いた。

ルーモ：「はいはーい！今週の数字、持ってきたよー！」

ルーモがふわりと着地する。その周りを、数字の書かれた紙片がいつもより多めにくるくると回っている。

エール：「わっ、今日はいっぱい持ってるね！」

ルーモ：「うん！前回僕が初登場した回で、コスモスが『“選んでる”んだよね』って言ってたでしょ。」

ルーモ：「だから今週は、プロが『何を選んで、何を捨てたのか』がわかるように、4つに分けて整理してみたんだ！」

コスモス：「お、それはすごいね。どんなふうに分けたの？」

ルーモ：「えっとね、こういうの！」

ルーモ：「ただ、数字はわかるんだけど、これが何を意味してるのかは、やっぱりよくわかんないんだよね。」

エール：「へえ！それって、プロの頭の中を覗いてるみたいで面白そう！」

コスモス：「いい視点だね。じゃあ、その4つを順番に見ていこうか。」

① 新規に組み入れた代表銘柄

売買記録：4月16日、太陽誘電（6976） を7900株、新規に組み入れ。

銘柄の基本情報

· セクター：電気機器（電子部品）
· 話題性：積層セラミックコンデンサ（MLCC）の主要メーカー。

② 買い増しした代表銘柄

売買記録

· ラクス（3923）：4月16日、保有株数を400株 → 7200株に増加（約18倍）。
· KDDI（9433）：4月16日、保有株数を1100株 → 5800株に増加（約5.3倍）。

銘柄の基本情報

· ラクス：セクターは情報・通信業。中小企業向けクラウドサービスを展開。
· KDDI：セクターは情報・通信業。通信大手。

③ 大幅にポジションを減らした代表銘柄

売買記録

· 大阪ソーダ（4046）：4月15日に17300株 → 6600株、4月17日に5100株へと段階的に減少。
· 伊藤忠商事（8001）：4月15日に5200株 → 1600株へ減少（約3分の1）。

銘柄の基本情報

· 大阪ソーダ：セクターは化学。ゴム・樹脂添加剤など機能化学品を手がける。
· 伊藤忠商事：セクターは卸売業。総合商社。

④ 組入から除外した代表銘柄

売買記録：今週、該当なし。（PCFデータ上、完全に除外された銘柄は確認されず）

エール：「除外はなかったんだね。」

コスモス：「そうだね。でも、大阪ソーダや伊藤忠は大幅に減らされているから、実質的には“優先度が下がった”と見ていいかもしれないね。」

エール：「……でもプロが何を考えてるのか、まだよくわかんないよね。」

コスモス：「そうだね。じゃあ、たとえば太陽誘電。なんで今週突然組み入れられたんだろうね。」

エール：「確かに。太陽誘電って、最近なんかあったの？」

コスモス：「実はね、4月14日に『5月からMLCCを値上げする』って報道が出たんだよ。」

エール：「値上げ！それって強気ってこと？」

コスモス：「そう。値上げができるってことは、それだけ需要に自信がある証拠でもあるんだよね。しかも、MLCCってスマホだけじゃなくて、これからEV向けの需要も伸びると言われている。実際、太陽誘電の第3四半期の営業利益は前年同期比で約97%も増えているんだよ。」

エール：「そんなに！じゃあ、業績もちゃんと伸びてるんだ。」

コスモス：「そう。さらに、同じ電子部品セクターの村田製作所もAIデータセンター向けの需要で通期売上を上方修正している。セクター全体に追い風が吹いているんだよね。」

エール：「なるほど……。じゃあ、プロはその流れを見て『今だ』と思ったのかな。」

コスモス：「そうかもしれないね。KDDIも、2月に不祥事が報じられて株価が下がっていたんだけど、3月末に調査報告書が出て損失額が確定した。『見えないリスク』が『見えるリスク』に変わったことで、プロは“不透明感が晴れた”と判断した可能性がある。」

エール：「不祥事があった会社を買い増しするって、普通は怖くない？」

コスモス：「普通はね。でも、本業の収益力は変わっていないし、配当も維持されている。プロはそこを見ているんだろうね。」

エール：「でもさ、結局これって、プロの判断が正しいかどうかは、まだわからないってことだよね。」

コスモス：「その通り。投資に“絶対”はないからね。でも、こうやって“何を選んで何を捨てたか”を見ることで、プロがどんなストーリーを描いているのかは透けて見える。」

エール：「ストーリーかあ……。じゃあ、来週はそのストーリーが本当かどうか、一緒に確かめてみる？」

コスモス：「いいね。来週は二つやろうか。一つは、太陽誘電やラクスが属している『テクノロジーセクター』の業界研究。もう一つは──“なぜ太陽誘電が今、選ばれたのか”。その理由を、決算書から一緒に探ってみよう。」

エール：「謎解きと業界研究の二本立てだね！面白そう！」

ルーモ：「わくわくしてきた！数字は拾えるけど、“意味”はわかんないから、教えてほしいな。じゃあ、また風がなんか持ってきたら来るねー！」

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これからも一緒に、一歩ずつ学んでいきましょう。

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※本記事は投資の基礎知識を解説するものです。特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。