Perplexity一年三次产品跳跃，收入从1亿跃至5亿，2028年IPO能否突破200亿美元估值？

一个OpenAI出走者的三次转向

Aravind Srinivas是Perplexity的创始人，出生在印度，本科读IIT Madras电气工程专业，高考排名980没进计算机系。博士去UC Berkeley，导师Pieter Abbeel，研究强化学习和表示学习。读博时2018年去OpenAI，2019年去DeepMind，2020 - 2021年在Google Brain实习。2021年博士毕业后加入OpenAI，2022年8月离开与他人创立Perplexity。其首个产品AI答案引擎在2023 - 2024年积累用户，2025年中月活超4500万，月查询量约7.8亿次。后因模式问题，2025年发布Comet浏览器，最初对月费200美元Max用户开放，后全球免费开放，推Android版，次年登陆iOS。去年底模型能力突破，临时决定开发Computer，2026年2月发布。今年3月提出“Everything is Computer”，扩展Computer能力，推Personal Computer并加入新功能。

不造发动机的人，模型中立与多模型编排的赌注

多数知名AI公司训练大模型，Perplexity未走此路。Computer发布时列出调用的19个模型名单。其选择有现实考量，且Srinivas认为“拥有最强模型”非AI应用层公司正确路径。Perplexity做模型编排，有Model Council功能。今年年中展示混合推理系统，将“模型路由”打造成基础设施能力。其与大模型厂商关系微妙，认为护城河是一整套组合。

入口、渠道与未竟之役：200亿美元估值背后的真实战场

去年9月Perplexity融资2亿美元，估值200亿美元。支撑估值的是收入从1亿到5亿美元的增长曲线。收入结构变化，2026年初放弃传统广告模式，收入来自订阅、企业服务、API、Agent Commerce四条线。但Computer成本高，需严控token economics。Perplexity无默认入口，采取系列行动解决，包括与Airtel合作、欲收购Chrome、获Samsung系统集成等。其内容生态是软肋，采取双轨政策，推出出版商收入分享计划。未来有风险也有独特优势，计划2028年IPO，接下来两年需证明多项指标提升。