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张芗逸，破纪本报记者

9月22日消息，录新国际金价在本周初的高后波动中有所上涨，并刷新了历史最高水平。市何在盘中交易时，去何伦敦现货黄金的破纪价格一度达到3726.70美元/盎司的历史高点。

自9月份以来，录新国际金价屡创新高，高后伦敦金现货价格突破了3500美元/盎司、市何3600美元/盎司和3700美元/盎司等重要价位点，去何与8月1日的破纪开盘价相比上涨近8%。世界黄金协会的录新数据显示，年内黄金已累计上升40%。高后

近期，市何因美国联邦储备系统(Federal Reserve)宣布采取降息措施，去何使得全球贵金属市场受到冲击，从而导致了黄金价格出现了小幅波动。

美国联邦储备系统(Federal Reserve System, 简称美联储)于9月17日宣布下调利率25个基点至4.00%到4.25%之间，美元金市随后大幅冲高但最终有所回落，并在次日呈现震荡下行趋势。纽约商业交易所的黄金期货合约价格当天收于每盎司3643.42美元，较前一交易日上涨1.13%，至五周以来的新高。本周伦敦现货金价上扬了1.15%，连续第五周走高。

美联储宣布降息后，金价冲高回落的原因在于降息是基于风险管理而来的，而非货币政策的彻底调整；但美联储官员随后发表了支持降息的言论，并且地缘政治局势仍然紧张，投资者在短暂回调之后重新买入黄金来对冲风险，因此推动金价再度走强。此外，由于金价仍处于上行通道之中，部分资金低买高卖，也促进了金价继续上涨。

截至记者发稿时伦敦金现货报价为每盎司3724.57美元较前日上涨1.08%。

《证券日报》公司研究部高级投资顾问朱华雷对记者表示：“在美联储宣布降息之前，金价就已上涨了大量，现在市场的预期是美联储在降息之前就做出了降息的决定，这直接推高了金价。”在美联储做出降息后，市场官员发出通胀警告，并没有表现出急切的进一步宽松的愿望，其点阵图显示今年还会有一两次降息，但并未承诺快速行动。部分投资者认为，在降息落地之后，预期中的“利好”已经释放，导致资金离场，从而促使金价下跌。“然而近日黄金价格反弹的原因在于市场对美联储在未来更进一步放松的预期依然较强。”朱华雷说，“这意味着未来还会有更多的宽松政策出现，为金价提供了支撑。这使得金价在调整后能继续上升。”

展望后市，美联储降息落地后，黄金价格还会如何走？

白雪认为短期内金价将处在高位波动之中。一方面，美联储降息落地后，资金或离场获利，导致短期金价出现回调；另一方面年内降息路径仍有不确定性，再加上地缘政治风险居高不下，市场的避险情绪提升对金价构成支撑。从长期来看国际金价仍处于震荡上行通道中。

朱华雷预计，在美联储决定之后，市场短期内可能会出现对金价的过度乐观情绪，以及资金提前离场的情况，这可能会影响金价的短期走势，但中长期来看，持续的宽松预期、地缘政治风险，以及其他央行购金行为等将持续为金价提供支撑。

截至2025年7月，全球各主要央行的官方黄金储备量净增加10吨，显示出即便金价持续走高，世界黄金协会数据显示，部分国家继续采取购金行动。

瑞银资产管理投资部(CIO)的最新研究认为黄金依然能够为投资者提供多元化的配置选择，并且可以有效抵消经济风险的影响；另外美指疲软、各国央行为市场带来买入良机以及实际收益率走低等因素也将助于金价进一步反弹。